基本金屬市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
銅（Cu）
價(jià)格走勢(shì)：LME銅價(jià)報(bào)9,850美元/噸，單日上漲1.2%，周內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)3.8%。
驅(qū)動(dòng)因素：智利Codelco旗下Andina銅礦因罷工暫停運(yùn)營(yíng)，疊加中國(guó)2月精煉銅進(jìn)口量同比增12%至35萬(wàn)噸，供需矛盾加劇。
后市展望：短期受南美供應(yīng)擾動(dòng)支撐，但需警惕中國(guó)房地產(chǎn)竣工面積增速放緩對(duì)需求端的潛在抑制。
鋁（Al）
價(jià)格表現(xiàn)：滬鋁主力合約收于19,200元/噸，較前日微跌0.3%，但較年初仍上漲8%。
關(guān)鍵事件：俄羅斯宣布對(duì)鋁出口加征15%關(guān)稅，歐洲鋁庫(kù)存降至12年新低（僅48萬(wàn)噸），推動(dòng)海外溢價(jià)攀升至450美元/噸。
產(chǎn)業(yè)動(dòng)向：中國(guó)電解鋁企業(yè)開(kāi)工率維持92%高位，云南水電恢復(fù)后新增產(chǎn)能逐步釋放。
新能源金屬行情
鋰（Li）
碳酸鋰價(jià)格：電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)回升至12.3萬(wàn)元/噸，周漲幅4.2%，主要受寧德時(shí)代鎖定澳洲鋰輝石長(zhǎng)單消息刺激。
需求端：全球1-2月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比增25%，中國(guó)磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量環(huán)比增18%。
供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)：阿根廷Salar de Hombre Muerto鹽湖因環(huán)?？棺h減產(chǎn)30%，或影響Q2供應(yīng)。
鎳（Ni）
市場(chǎng)分化：LME鎳價(jià)跌至17,200美元/噸（-0.8%），而硫酸鎳價(jià)格持穩(wěn)于3.1萬(wàn)元/噸，反映高冰鎳產(chǎn)能過(guò)剩與電池需求韌性并存。
技術(shù)變革：印尼濕法冶煉項(xiàng)目投產(chǎn)加速，MHP（氫氧化鎳鈷）供應(yīng)量同比增40%，壓制中間品價(jià)格。
稀土（REEs）
輕稀土：氧化鐠釹報(bào)價(jià)48萬(wàn)元/噸，周內(nèi)持平，但磁材企業(yè)訂單排產(chǎn)已至5月，支撐價(jià)格底部。
重稀土：氧化鏑突破220萬(wàn)元/噸，緬甸礦進(jìn)口受限導(dǎo)致國(guó)內(nèi)庫(kù)存僅剩1,200噸（較去年同期降35%）。
貴金屬與戰(zhàn)略金屬
黃金（Au）與白銀（Ag）
黃金：COMEX黃金收于2,185美元/盎司，美聯(lián)儲(chǔ)暗示6月降息概率升至68%，推動(dòng)避險(xiǎn)資金流入。
白銀：工業(yè)需求（光伏+AI服務(wù)器連接器）拉動(dòng)銀價(jià)升至25.3美元/盎司，金銀比縮窄至86:1。
鉑族金屬（PGMs）
鉑金：汽車(chē)催化劑需求疲軟致價(jià)格跌至910美元/盎司，但南非電力危機(jī)導(dǎo)致精煉產(chǎn)能下降10%。
鈀金：俄羅斯Nornickel下調(diào)年度產(chǎn)量指引至240萬(wàn)盎司（原260萬(wàn)），支撐價(jià)格反彈至1,080美元/盎司。
小金屬與黑色金屬
鉬（Mo）
價(jià)格異動(dòng)：國(guó)際氧化鉬報(bào)價(jià)飆升至28美元/磅，中國(guó)鋼廠招標(biāo)價(jià)突破4,000元/噸，智利Codelco鉬伴生礦品位下降成催化劑。
鎢（W）
供應(yīng)收緊：APT（仲鎢酸銨）價(jià)格升至18.5萬(wàn)元/噸，中國(guó)環(huán)保督察組進(jìn)駐江西主產(chǎn)區(qū)，影響30%產(chǎn)能。
鐵礦石（Fe）
需求分化：62%品位鐵礦普氏指數(shù)報(bào)118美元/噸，中國(guó)基建項(xiàng)目開(kāi)工帶動(dòng)需求，但全球粗鋼產(chǎn)量同比降1.2%（歐洲減產(chǎn)為主因）。
新興戰(zhàn)略金屬追蹤
銦（In）與鍺（Ge）
銦價(jià)：突破650美元/千克，中國(guó)管制鎵、鍺出口后，ITO靶材廠商轉(zhuǎn)向銦替代方案。
鍺市場(chǎng)：光纖級(jí)鍺錠報(bào)價(jià)1,250美元/千克，德國(guó)激光器企業(yè)簽訂5年長(zhǎng)協(xié)鎖定供應(yīng)。
釩（V）
儲(chǔ)能驅(qū)動(dòng)：五氧化二釩價(jià)格漲至12.8萬(wàn)元/噸，中國(guó)2025年釩液流電池裝機(jī)規(guī)劃超5GW，占全球70%。
鈷（Co）
過(guò)剩持續(xù)：電解鈷報(bào)價(jià)22萬(wàn)元/噸，剛果（金）手抓礦供應(yīng)回升，但印尼鎳鈷中間品進(jìn)口量環(huán)比降15%。
行情展望與風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀層面：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向、中國(guó)“新質(zhì)生產(chǎn)力”政策落地節(jié)奏、歐盟碳關(guān)稅實(shí)施（2026年全面執(zhí)行）將成關(guān)鍵變量。
技術(shù)替代：鈉電池對(duì)鋰需求沖擊、氫能冶金對(duì)焦炭需求替代需長(zhǎng)期跟蹤。
地緣風(fēng)險(xiǎn)：紅海航運(yùn)干擾持續(xù)，幾內(nèi)亞鋁土礦出口延遲或影響Q2鋁供應(yīng)鏈。
（數(shù)據(jù)基于LME、COMEX、上海期貨交易所及行業(yè)監(jiān)測(cè)平臺(tái)）
注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎，具體操作請(qǐng)參考實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)及專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)研報(bào)。
