一、全球礦產(chǎn)行情動態(tài)

1. 基本金屬價格與庫存

• 銅

  ：LME銅庫存173,925噸（+1,575噸），現(xiàn)貨買價12,975美元/噸，賣價12,980美元/噸，3個月合約結(jié)算價12,980美元/噸，價格呈現(xiàn)窄幅波動。

• 鋁

  ：庫存499,975噸（-2,275噸），現(xiàn)貨買價3,166美元/噸，賣價3,166.5美元/噸，受供應(yīng)端減產(chǎn)及需求復(fù)蘇影響，價格穩(wěn)中有升。

• 鉛、鋅、錫、鎳

  ：鉛庫存209,175噸（-2,000噸），鋅110,375噸（-175噸），錫7,060噸（-25噸），鎳286,338噸（+612噸），整體呈現(xiàn)供需緊平衡態(tài)勢，錫價因供給收縮預(yù)期維持高位。

2. 鐵礦供需轉(zhuǎn)折

• 全球鐵礦供應(yīng)進(jìn)入擴(kuò)張期，幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦2026年預(yù)計(jì)產(chǎn)量3,000-4,000萬噸，2027年達(dá)6,000萬噸以上，非洲、澳洲、巴西新增產(chǎn)能釋放將推動全球供應(yīng)增量超8,000萬噸。
• 需求端，全球鋼鐵需求溫和增長，東盟、印度高爐產(chǎn)能投放或帶來7,500萬噸需求增量，但鐵礦實(shí)際需求增量約3,000萬噸，全年供需過剩至少5,000萬噸，礦價中樞或下移至90美元/噸以下。

二、中國礦產(chǎn)行情分析

1. 煤炭市場

• 價格

  ：秦皇島港5500K動力煤680-690元/噸，5800K 720-730元/噸，沿海煤炭運(yùn)價小幅波動，國際主要港口動力煤價格穩(wěn)中有漲。

• 政策

  ：國家能源集團(tuán)、陜西煤業(yè)等企業(yè)推進(jìn)智能化煤礦建設(shè)，新疆、山西等地加強(qiáng)露天煤礦“智采”技術(shù)應(yīng)用，煤炭產(chǎn)能儲備體系逐步完善，青海、新疆煤礦被納入國家首批產(chǎn)能儲備項(xiàng)目。

2. 鐵礦與鋼鐵

• 國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量連續(xù)兩年下滑，2025年1-10月產(chǎn)量2.29億噸，同比減少3.7%。西芒杜鐵礦中資參股比例超75%，中國鋼鐵企業(yè)通過長期包銷合同鎖定高品位資源，降低原料成本。

3. 綠色與安全政策

• 新《礦產(chǎn)資源法》要求建立戰(zhàn)略性礦產(chǎn)儲備體系，西南地區(qū)新增礦產(chǎn)地納入“探產(chǎn)供儲銷”統(tǒng)籌，綠色礦山建設(shè)目標(biāo)升級：2026年啟動，2028年底全國90%大型礦山、80%中型礦山達(dá)綠色標(biāo)準(zhǔn)，四川、貴州等地已建成超4,700家綠色礦山。
• 國家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布《2026年礦山安全生產(chǎn)工作要點(diǎn)》，推行礦山整體托管（嚴(yán)禁分項(xiàng)外包）、AI智能反“三違”、危險崗位機(jī)器人替代率≥30%（煤礦）/20%（非煤礦山），并強(qiáng)化邊坡監(jiān)測、尾礦庫隱患排查。

三、行業(yè)趨勢與挑戰(zhàn)

• 全球

  ：鐵礦供需過剩加劇，高品位資源（如西芒杜）將重塑成本曲線，推動低品位礦山淘汰；貴金屬（銀、鈀）價格因新能源需求維持高位，但需警惕宏觀波動風(fēng)險。

• 中國

  ：礦產(chǎn)資源管理法治化、智能化加速，綠色礦山與安全生產(chǎn)成為硬性要求；關(guān)鍵礦產(chǎn)（銅、鋁、鋰）自主可控戰(zhàn)略深化，商務(wù)部對稀土全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)出口管制，強(qiáng)化資源安全保障。

• 挑戰(zhàn)

  ：非主流礦供給彈性受制于基建瓶頸（如西芒杜鐵路港口建設(shè)），地方保護(hù)主義可能阻礙跨區(qū)域資源配置；智能化轉(zhuǎn)型面臨技術(shù)迭代快、數(shù)據(jù)安全風(fēng)險及人才短缺問題。

本報(bào)告綜合LME、秦皇島港、國家礦山安全監(jiān)察局等權(quán)威數(shù)據(jù)及政策文件，全面反映2026年1月28日全球及中國礦產(chǎn)市場的價格、供需、政策及趨勢動態(tài)，為行業(yè)決策提供實(shí)時參考。

：本報(bào)告基于公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。