今日是2026年2月4日，星期三。在這個早春的節(jié)點，全球大宗商品市場并未因季節(jié)更替而沉寂，反而正如這日漸回暖的A股市場一般，演繹著一場驚心動魄的“資源博弈”。從華盛頓的政策雷霆到深圳水貝的搶銀狂潮，從歐盟的戰(zhàn)略焦慮到中國的反制布局，礦產(chǎn)資源——這一工業(yè)的“糧食”，正以前所未有的姿態(tài)站在全球地緣政治與經(jīng)濟周期的風(fēng)暴眼。
以下是對今日全球及中國礦產(chǎn)行情的深度剖析：
一、 宏觀棋局：圍獵與反制，供應(yīng)鏈的“硬脫鉤”
美國的“囤貨”野心與現(xiàn)實的骨感
美國總統(tǒng)特朗普于2月2日正式啟動了規(guī)模達120億美元的“關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略儲備計劃”，意圖通過進出口銀行的資金支持，建立稀土、鎵、鈷等關(guān)鍵礦產(chǎn)的“保險庫”，以此降低對中國的依賴。然而，歐洲審計院2月2日發(fā)布的報告卻給這一聯(lián)盟潑了冷水：歐盟在減少對華關(guān)鍵礦產(chǎn)依賴方面正面臨“現(xiàn)實與目標的巨大落差”，既未能提升本土供應(yīng)，也未能有效實現(xiàn)進口多元化。西方的焦慮溢于言表，但其產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的步伐顯然追不上政治口號。
中國的“定海神針”：法治化與指數(shù)化
面對外部圍堵，中國的應(yīng)對從容且精準。新修訂的《礦產(chǎn)資源法》已于2025年7月1日施行，將“礦產(chǎn)資源儲備和應(yīng)急”納入法律強制要求，明確了“探產(chǎn)供儲銷”的統(tǒng)籌體系。更具殺傷力的武器是“包頭稀土交易所稀土價格指數(shù)”的上線。這一指數(shù)覆蓋了鑭、鈰、鐠、釹等主流產(chǎn)品，終結(jié)了稀土市場“隨行就市、被動接受”的混沌時代，為全球稀土交易提供了“中國基準”。這不僅是價格話語權(quán)的爭奪，更是對全球產(chǎn)業(yè)鏈安全的有力護航。
二、 稀土與小金屬：分化中的韌性
資本市場的冷熱不均
今日稀土板塊呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢。嘉實中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF（516150）雖遭凈贖回，但近20日仍獲凈申購8億元，顯示資金在波動中尋找底線?，F(xiàn)貨市場上，輕稀土與中重稀土走勢分化：受春節(jié)前備貨需求拉動，鐠釹系產(chǎn)品價格穩(wěn)步上行，輕稀土價格指數(shù)較基期漲幅顯著；而氧化鏑、氧化鋱在經(jīng)歷長期低位后開始反彈，頭部企業(yè)的積極采購釋放了看好后市的信號。
產(chǎn)業(yè)邏輯的硬支撐
稀土行業(yè)的邏輯已從“周期波動”轉(zhuǎn)向“大周期起點”。人形機器人等高端領(lǐng)域的需求增量，疊加海外超額備庫導(dǎo)致的庫存錯配，使得行業(yè)從微利狀態(tài)進入長周期高盈利階段。盛和資源、北方稀土等龍頭企業(yè)的股價波動，本質(zhì)上是市場對“供給稀缺性”與“需求爆發(fā)點”的再定價。
三、 貴金屬：白銀的“瘋狂過山車”與黃金的“王者歸來”
白銀：歷史性的逼空行情
如果說黃金是王者，那么白銀就是2026年初最瘋狂的“暴徒”。今日滬銀主力合約暴漲11.22%，現(xiàn)貨白銀站上87美元/盎司。這一年來，銀價從不足30美元飆升至百元關(guān)口，漲幅超200%，僅1月內(nèi)漲幅就超60%。
這并非單純的投機炒作，而是供需基本面的劇烈共振：
供給崩塌
：2025年全球礦產(chǎn)銀產(chǎn)量下降12%，墨西哥、秘魯?shù)V山停產(chǎn)，回收銀供給僅增1.2%，全球白銀庫存降至10年低位。 需求井噴
：光伏用銀量占比飆升至55%，2025年全球光伏用銀達7560噸，較2022年翻倍；新能源汽車、AI數(shù)據(jù)中心的工業(yè)需求年增速超12%。 金融屬性重估
：美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，美元信用弱化，全球最大白銀ETF——iShares單日增持超800噸，COMEX期貨成交量放大62%，資本正在瘋狂回補空頭。
深圳水貝市場已現(xiàn)“搶銀潮”，銀條供不應(yīng)求，加工費甚至漲至售價的21%。但必須警惕，高波動是白銀的宿命，上海期交所已上調(diào)保證金比例，防范風(fēng)險刻不容緩。
黃金：避險與抗通脹的終極堡壘
黃金緊隨白銀腳步，滬金漲7.29%，逼近5050美元/盎司的歷史高位。在美國3.2萬億美元財政赤字和全球地緣沖突（中東、紅海）的背景下，黃金不僅是抗通脹工具，更是對抗“信用貨幣體系”的最后防線。
四、 能源與工業(yè)金屬：政策驅(qū)動下的結(jié)構(gòu)性機會
鋰電：中國資源的全球進擊
2025年中國鋰電池出口憑借多元布局實現(xiàn)韌性增長，而國內(nèi)資源保障能力大幅提升。四川鋰礦儲量全球占比從6%躍升至16.5%，排名世界第二。紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、贛鋒鋰業(yè)在海外的并購加速，標志著中國礦企正從“被動挨打”轉(zhuǎn)向“全球控盤”。
銅與焦煤：預(yù)期的博弈
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會建議將銅精礦納入儲備，凸顯了銅作為“新周期核心資產(chǎn)”的戰(zhàn)略地位。而焦煤的上漲更多源于印尼減產(chǎn)傳聞引發(fā)的情緒外溢，盡管實質(zhì)供應(yīng)沖擊有限，但在春節(jié)前供需錯配和地產(chǎn)政策放松的預(yù)期下，黑色系仍存階段性反彈動能。
五、 結(jié)論與展望：在不確定性中尋找確定性
2026年2月4日的礦產(chǎn)市場，清晰地傳遞出三個信號：
資源安全即國家安全
：西方國家的儲備計劃與中國的立法、指數(shù)化形成對峙，礦產(chǎn)資源的政治屬性已超越金融屬性。 供需錯配是最大的紅利
：白銀的結(jié)構(gòu)性短缺、稀土的高端需求增量，證明了“家里有礦”不如“手里有技”，擁有深加工能力和資源儲備的企業(yè)將享受超額利潤。 波動率即風(fēng)險溢價
：高波動將成為常態(tài)，無論是白銀的暴漲暴跌，還是稀土板塊的資金博弈，都需要投資者具備極強的風(fēng)險承受力和對產(chǎn)業(yè)邏輯的深刻認知。
操作策略上：對于稀土和鋰資源，應(yīng)逢低布局，看重其長期戰(zhàn)略價值；對于白銀，切勿在高位追漲，需警惕美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向帶來的回調(diào)風(fēng)險；對于黃金，仍是配置的壓艙石。在這個“資源為王”的時代，誰掌握了上游，誰就掌握了通往未來的船票。
