外媒報(bào)道，2025年，黃金經(jīng)歷了一場火熱的牛市。在央行和零售投資者的強(qiáng)勁買入推動(dòng)下，金價(jià)漲幅超過50%，成為今年以來表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。
上個(gè)月，金價(jià)漲至創(chuàng)紀(jì)錄的4400美元/盎司，隨后因獲利回吐而下跌。
在跌破4000美元關(guān)口幾天后，預(yù)期美國降息和對(duì)通脹的持續(xù)擔(dān)憂將導(dǎo)致金價(jià)本月再次攀升。
隨著成本上升和新礦山交付周期不斷延長，金企能否增加足夠產(chǎn)量以滿足不斷增長的需求面臨更多質(zhì)疑。
雖然按照推定和推測資源量排名的20個(gè)最大礦權(quán)地中有一些投產(chǎn)面臨困難，且許多綠地項(xiàng)目已經(jīng)停止多年，但隨著金價(jià)上漲，潛在項(xiàng)目鏈仍在擴(kuò)大。
礦權(quán)地 | 所有者 | 工作階段 | 金資源量(萬盎司) | 原地價(jià)值(億美元) | |
1 | 佩布爾（Pebble） | 北方皇朝礦產(chǎn)公司（Northern Dynasty Minerals） | 預(yù)可行性/概略研究 | 6984 | 2926 |
2 | 奧林匹克壩（Olympic Dam） | 必和必拓（BHP） | 擴(kuò)產(chǎn) | 6560 | 2749 |
3 | 格拉斯貝（Grasberg） | 自由港麥克莫倫公司（Freeport McMoRan） | 在產(chǎn) | 5400 | 2263 |
4 | KSM（Kerr-Sulphurets-Mitchell） | 海橋黃金公司（Seabridge Gold） | 預(yù)可行性研究/早期建設(shè) | 4140 | 1735 |
5 | 多林（Donlin） | 諾瓦黃金資源公司（Novagold Resources） | 建設(shè)計(jì)劃 | 4000 | 1676 |
6 | 西恩布拉米納（Siembra Minera） | 西恩布拉礦業(yè)公司（Siembra Minera） | 預(yù)可行性/概略研究 | 2682 | 1124 |
7 | 拉科羅薩（La Colosa） | 盎格魯阿散蒂黃金公司（AngloGold Ashanti） | 預(yù)可行性/概略研究 | 2335 | 978 |
8 | 費(fèi)洛德索爾（Filo del Sol） | 費(fèi)洛集團(tuán)（Filo Corp.） | 預(yù)可行性/概略研究 | 2230 | 934 |
9 | 帕斯卡拉瑪（Pascua-Lama） | 巴里克礦業(yè)公司（Barrick Mining） | 后期勘探 | 2187 | 916 |
10 | 卡斯卡維爾（Cascabel） | 索爾黃金公司（SolGold） | 可行性研究 | 2180 | 913 |
11 | 約溪（Treaty Creek） | 圖多爾黃金公司（Tudor Gold） | 擴(kuò)儲(chǔ) | 2166 | 908 |
12 | 南迪普（South Deep） | 金田（Gold Fields） | 在產(chǎn) | 2110 | 884 |
13 | 內(nèi)華達(dá)金礦（Nevada operations） | 內(nèi)華達(dá)金礦公司（Nevada Gold Mines） | 擴(kuò)產(chǎn) | 2019 | 846 |
14 | 阿維耶托北（Norte Abierto） | 紐蒙特/巴里克礦業(yè)公司（Newmont/Barrick Mining） | 預(yù)可行性/概略研究 | 1995 | 836 |
15 | 昂托（Onto） | 淡水河谷（Vale） | 預(yù)可行性/概略研究 | 1985 | 832 |
16 | 金峰（Golden Summit） | 自由黃金公司（Freegold Venture） | 預(yù)可行性/概略研究 | 1824 | 764 |
17 | 埃朗多多（Elang-Dodo） | 西努沙登加拉伙伴公司（Nusa Tenggara） | 擴(kuò)儲(chǔ) | 1678 | 703 |
18 | 梅塔特斯（Metates） | 切薩皮克黃金公司（Chesapeake Gold） | 預(yù)可行性/概略研究 | 1677 | 703 |
19 | 潘古納（Panguna） | 布干維爾銅業(yè)公司（Bougainville Copper） | 預(yù)可行性/概略研究 | 1610 | 675 |
20 | 底特律湖（Detour Lake） | 阿格尼克伊戈?duì)柕V業(yè)公司（Agnico Eagle Mines） | 在產(chǎn) | 1579 | 662 |
1. 佩布爾（Pebble）
階段：預(yù)可行性研究/概略研究
排名第一的是北方皇朝礦產(chǎn)公司（Northern Dynasty Minerals）的佩布爾項(xiàng)目，金資源量為6984萬盎司。由于鄰近阿拉斯加州的布里斯托灣水系，該項(xiàng)目已經(jīng)停止10多年。美國環(huán)保署（US Environmental Protection Agency）否決該項(xiàng)目導(dǎo)致法律糾紛，佩布爾的命運(yùn)仍懸而未決。
2. 奧林匹克壩（Olympic Dam）
階段：擴(kuò)產(chǎn)
奧林匹克壩排名第二，金資源量為6560萬盎司。未來幾年，必和必拓公司在南澳的這個(gè)銅金和鈾綜合體將進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。必和必拓計(jì)劃投資8.4億澳元的一系列增長型項(xiàng)目以開發(fā)其他礦床。奧林匹克壩也是世界最大銅礦山之一。
3. 格拉斯貝（Grasberg）
階段：在產(chǎn)
排在第三位的是位于蘇迪曼山脈的格拉斯貝銅金礦，金資源量為5400萬盎司。該礦運(yùn)營商為自由港麥克莫倫公司（Freeport McMoRan），今年該礦最大地下礦床發(fā)生致命事故使其登上新聞?lì)^條，并導(dǎo)致銅礦市場供應(yīng)恐慌。格拉斯貝的部分礦段仍處于長期開發(fā)之中，比如“野貓”（Kucing Liar）礦體，以及處于早期階段的多姆（Dom）礦床。
4. KSM
階段：預(yù)可行性研究/早期建設(shè)
海橋黃金公司（Seabridge Gold）的科爾-蘇爾弗雷茨-米切爾（Kerr-Sulphurets-Mitchell，KSM）項(xiàng)目金資源量為4140萬盎司，位居第4。這個(gè)位于不列顛哥倫比亞省的項(xiàng)目獲聯(lián)邦政府批準(zhǔn)已經(jīng)10年，而且2022年以來KSM已經(jīng)推進(jìn)早期建設(shè)工作，投入建設(shè)資金超過5.5億加元。KSM還卷入了運(yùn)營商海橋黃金公司與鄰近勘探者圖多爾黃金公司（Tudor Gold）的法律糾紛之中。
5. 多林（Donlin）
階段：建設(shè)/計(jì)劃
多林是進(jìn)入該目錄的第二個(gè)阿拉斯加項(xiàng)目，金資源量為4000萬盎司，排名第5。礦業(yè)巨頭巴里克公司以前擁有該項(xiàng)目50%的股權(quán)，但今年初把股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了合作伙伴諾瓦黃金資源公司（Novagold Resources）和美國對(duì)沖基金大亨約翰·鮑爾森（John Paulson）。新東家正考慮在2027年進(jìn)行一項(xiàng)新的可行性研究。
6. 西恩布拉米納（Siembra Minera）
階段：預(yù)可行性/概略研究
委內(nèi)瑞拉的西恩布拉米納金礦資源量為2682萬盎司，排名第6。該項(xiàng)目由西恩布拉礦產(chǎn)公司所有，是金儲(chǔ)公司（Gold Reserve，55%）與委內(nèi)瑞拉政府（45%）的合資企業(yè)。去年，金儲(chǔ)公司籌集3600萬美元推進(jìn)這個(gè)位于玻利瓦爾省的銅金項(xiàng)目建設(shè)。
7. 拉科羅薩（La Colosa）
階段：預(yù)可行性/概略研究
盎格魯阿散蒂黃金公司（AngloGold Ashanti）在哥倫比亞的拉科羅薩項(xiàng)目排名第7，金資源量為2335萬盎司。該項(xiàng)目遭到當(dāng)?shù)胤磳?duì)。根據(jù)2017年公民投票結(jié)果，伊瓦格第10行政法院（Tenth Administrative Court of Ibagué）批準(zhǔn)哥倫比亞卡哈馬卡市的采礦禁令，該礦一直處于停滯狀態(tài)。
8. 費(fèi)洛德索爾（Filo del Sol）
階段：預(yù)可行性/概略研究
位于智利和阿根廷邊界處的費(fèi)洛德索爾項(xiàng)目金資源量為2230萬盎司。該項(xiàng)目此前所有者為加拿大費(fèi)洛集團(tuán)（Filo Corp.），依據(jù)地表氧化礦資源量，費(fèi)洛集團(tuán)推進(jìn)該項(xiàng)目進(jìn)入預(yù)可行性研究階段。今年初，該項(xiàng)目被必和必拓和倫丁礦業(yè)公司（Lundin Mining）并購。
9. 帕斯卡拉瑪（Pascua-Lama）
階段：后期勘探
巴里克公司在智利陷入困境的帕斯卡拉瑪項(xiàng)目金資源量為2187萬盎司。環(huán)境問題困擾該項(xiàng)目，在智利法院下令“全面徹底”關(guān)閉后，巴里克不得不花費(fèi)1.36億美元終止了該項(xiàng)目。
10. 卡斯卡維爾（Cascabel）
階段：可行性研究開始
索爾黃金公司（SolGold）在厄瓜多爾的卡斯卡維爾項(xiàng)目排名第10，金資源量為2180萬盎司。公司今年將其總部遷往瑞士，并推動(dòng)該項(xiàng)目開發(fā)?？ㄋ箍ňS爾得到必和必拓和紐蒙特等礦業(yè)巨頭的支持。
11. 約溪（Treaty Creek）
階段：擴(kuò)儲(chǔ)
圖多爾黃金公司在不列顛哥倫比亞省西北部的約溪金礦排名第11，金資源量為2166萬盎司。今年，圖多爾申請(qǐng)了該項(xiàng)目的地下勘探許可。
12. 南迪普（South Deep）
階段：在產(chǎn)
金田公司的南迪普金礦排在第12位，金資源量為2110萬盎司。自從1970年代以來，該礦一直在開發(fā)運(yùn)營，估計(jì)開采年限能夠到2100年以后，使其可能成為南非最后一個(gè)大型金礦。
13. 內(nèi)華達(dá)金礦（Nevada Gold Mines）
階段：擴(kuò)產(chǎn)
內(nèi)華達(dá)金礦是巴里克與紐蒙特的合資企業(yè)，排名第13位，金資源量為2016萬盎司。兩公司的伙伴關(guān)系可以追溯到2019年，此前巴里克對(duì)紐蒙特發(fā)起一項(xiàng)敵意收購，當(dāng)時(shí)巴里克規(guī)模更小。目前，紐蒙特可以發(fā)起對(duì)巴里克在該礦股份的并購。
14. 阿維耶托北（Norte Abierto）
階段：預(yù)可行性/概略研究
阿維耶托北是巴里克公司同紐蒙特公司在智利各占一半股權(quán)的合資項(xiàng)目，金資源量為2000萬盎司。該礦位于北部的阿塔卡馬大區(qū)，2017年由巴里克的塞羅卡薩萊（Cerro Casale）與紐蒙特的卡斯皮切（Caspiche）合資成立。
15. 昂托（Onto）
階段：預(yù)可行性/概略研究
淡水河谷公司在印度尼西亞的昂托銅金礦金資源量為2000萬盎司，與阿維耶托北相似，不過探明和推定資源量占比略高。東星資源公司（Eastern Star Resources Pty，80%）與淡水河谷的合資企業(yè)松巴哇帖木兒礦業(yè)公司（Sumbawa Timur Mining）2020年首次宣布發(fā)現(xiàn)該礦。
16. 金峰（Golden Summit）
階段：預(yù)可行性/概略研究
自由黃金公司（Freegold Venture）在阿拉斯加州的金峰項(xiàng)目排名第16位，金資源量為1824萬盎司。7月份的資源量更新將其推定金屬量提高了42%，公司股價(jià)創(chuàng)5年來新高。
17. 埃朗多多（Elang-Dodo）
階段：擴(kuò)儲(chǔ)
位于印度尼西亞西努沙登加拉省松巴哇島的埃朗多多項(xiàng)目金資源量為1678萬盎司。該項(xiàng)目所有權(quán)人為安曼礦業(yè)有限公司（PT Amman Mineral Nusa Tenggara），安曼礦業(yè)在附近還運(yùn)營著巴圖希賈烏（Batu Hijau）礦山。
18. 梅塔特斯（Metates）
階段：預(yù)可行性/概略研究
切薩皮克黃金公司（Chesapeake Gold）在墨西哥杜蘭戈州的梅塔特斯（Metates）項(xiàng)目金資源量為1677萬盎司。2021年，公司宣布梅塔特斯項(xiàng)目硫化物礦石堆浸處理取得突破，將提高該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。
19. 潘古納（Panguna）
階段：預(yù)可行性/概略研究
巴布亞新幾內(nèi)亞的潘古納金礦資源量為1610萬盎司。該礦經(jīng)歷曲折，此前所有權(quán)為力拓公司，目前為布干維爾銅業(yè)公司（Bougainville Copper）運(yùn)營。1989年該礦關(guān)閉，因反對(duì)該礦引發(fā)的持續(xù)10年的內(nèi)亂導(dǎo)致2萬多人死亡。力拓于2016年轉(zhuǎn)讓了該項(xiàng)目的股份。9月，巴布亞新幾內(nèi)亞國家法院駁回了針對(duì)力拓的數(shù)十億美元集體訴訟。
20. 底特律湖（Detour Lake）
階段：在產(chǎn)
排在最后的是阿格尼克伊戈?duì)柕V業(yè)公司（Agnico Eagle Mines）在安大略省的底特律湖項(xiàng)目，金資源量為1579萬盎司。去年，公司更新了該項(xiàng)目的計(jì)劃，包括地下礦山的初步經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。
