在多重利好的共振下，黃金市場(chǎng)正上演一場(chǎng)波瀾壯闊的史詩(shī)級(jí)牛市。美東時(shí)間9月5日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)突破3600美元/盎司大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄，年內(nèi)累計(jì)漲幅已高達(dá)36.65%。這輪漲勢(shì)的背后，是全球央行持續(xù)增持的堅(jiān)定步伐、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的急劇升溫，以及市場(chǎng)對(duì)美元體系信心的悄然動(dòng)搖。黃金，這一古老的避險(xiǎn)資產(chǎn)，正以前所未有的姿態(tài)，成為全球資本市場(chǎng)的絕對(duì)主角。

三重引擎驅(qū)動(dòng)，金價(jià)勇攀高峰

此輪黃金牛市的強(qiáng)勁動(dòng)力，主要源于三大核心因素的共同推動(dòng)。

首先，全球央行購(gòu)金潮為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。中國(guó)人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，8月末黃金儲(chǔ)備達(dá)7402萬(wàn)盎司（約2098噸），為連續(xù)第10個(gè)月增持。自去年11月以來(lái)，中國(guó)央行已累計(jì)增持約38噸黃金。放眼全球，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球央行已連續(xù)十四個(gè)季度凈購(gòu)入黃金。中信建投期貨分析師王彥青指出，各國(guó)央行此舉旨在“逐步降低對(duì)美元資產(chǎn)的依賴，分散單一儲(chǔ)備貨幣風(fēng)險(xiǎn)”，黃金正處于歷史上的第三輪大牛市。一個(gè)標(biāo)志性轉(zhuǎn)折點(diǎn)是，黃金在除美聯(lián)儲(chǔ)外央行的儲(chǔ)備占比，自1996年以來(lái)首次超過(guò)美國(guó)國(guó)債，被市場(chǎng)解讀為“近代史上最重大的全球再平衡的開始”。

其次，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期成為點(diǎn)燃市場(chǎng)的直接導(dǎo)火索。隨著美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外疲軟，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期飆升至100%，全年降息幅度預(yù)期也從一周前的50個(gè)基點(diǎn)上調(diào)至75個(gè)基點(diǎn)。中信證券分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)更前置的降息路徑將讓黃金市場(chǎng)走出更穩(wěn)定的牛市。降息不僅降低了持有無(wú)息資產(chǎn)黃金的機(jī)會(huì)成本，更可能引發(fā)美元貶值，從而直接推高以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格。

最后，對(duì)美元體系獨(dú)立性的擔(dān)憂催生了強(qiáng)烈的避險(xiǎn)需求。在此背景下，黃金作為“獨(dú)立于主權(quán)信用的價(jià)值儲(chǔ)存手段”，成為對(duì)沖貨幣貶值的終極選擇。

市場(chǎng)情緒沸騰，黃金成“最受歡迎交易”

在基本面利好的推動(dòng)下，市場(chǎng)情緒已達(dá)到沸點(diǎn)。高盛最新調(diào)查報(bào)告揭示了一個(gè)驚人的事實(shí)：看多黃金與看空黃金的投資者比例接近8:1。這是黃金首次在該項(xiàng)調(diào)查中成為“最受歡迎的多頭交易”，其熱度被描述為“史無(wú)前例的”，甚至超越了發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票。

高盛分析稱，無(wú)論是預(yù)期降息的樂(lè)觀派，還是擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的悲觀派，都將黃金視為理想的配置。摩根士丹利、高盛、美國(guó)銀行等華爾街巨頭紛紛上調(diào)金價(jià)目標(biāo)，其中高盛和美國(guó)銀行均預(yù)測(cè)，到2026年，金價(jià)將觸及每盎司4000美元的高位。

來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)