現(xiàn)貨黃金突破4600美元/盎司，再創(chuàng)新高！

2026年1月12日早盤，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）強(qiáng)勢(shì)拉漲，盤中突破前高4550.520美元/盎司，最高觸及4601美元/盎司的歷史新高。截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)報(bào)4590.66美元/盎司，漲幅1.81%，COMEX黃金期貨同步跟漲，日內(nèi)漲幅超2%，新年首月累計(jì)漲幅達(dá)280美元，上行勢(shì)頭強(qiáng)勁。

金價(jià)走強(qiáng)與全球央行購金潮相呼應(yīng)。中國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，2025年12月末黃金儲(chǔ)備達(dá)7415萬盎司，環(huán)比增持3萬盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)14個(gè)月增持。世界黃金協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，95%的央行計(jì)劃繼續(xù)增持，2026年全球央行凈購金量有望達(dá)950噸，為金價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

本輪金價(jià)暴漲由多重因素共振推動(dòng)。地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫及市場(chǎng)不確定性引發(fā)避險(xiǎn)資金涌入，而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期是核心推手。高盛丹·斯圖伊文指出，通脹緩解下的美聯(lián)儲(chǔ)降息屬貨幣政策正?；?，最易帶動(dòng)貴金屬價(jià)格上行。

世界黃金協(xié)會(huì)看好后市，預(yù)計(jì)2026年金價(jià)或再漲15%-30%。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，黃金ETF等投資需求將成核心驅(qū)動(dòng)力，抵消珠寶、科技行業(yè)需求疲軟，2025年至今全球黃金ETF已增持674噸。

多家機(jī)構(gòu)上調(diào)2026年金價(jià)預(yù)期。中信證券認(rèn)為，美貨幣財(cái)政雙寬松及滯脹壓力支撐金價(jià)，中性假設(shè)下年底或超5100美元/盎司；高盛預(yù)計(jì)年底升至4900美元，摩根大通則看高至5055美元，甚至有望上探6000美元。

不過市場(chǎng)存在短期震蕩預(yù)期。邁科期貨指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)及美元指數(shù)表現(xiàn)是關(guān)鍵變量，短線金銀價(jià)格或震蕩消化預(yù)期。機(jī)構(gòu)提醒，短期暴漲后波動(dòng)加劇，投資者需警惕投機(jī)資金獲利了結(jié)引發(fā)的回調(diào)。

總體而言，黃金市場(chǎng)定價(jià)邏輯迭代，央行購金、“去美元化”與傳統(tǒng)周期變量共同推動(dòng)金價(jià)長(zhǎng)期上行。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性背景下，黃金的配置價(jià)值持續(xù)凸顯。