全球礦產(chǎn)市場行情綜述

1. 期貨市場波動

• 國內(nèi)商品期貨

  ：8月14日，國內(nèi)商品期貨大面積收跌，焦煤跌超6%，焦炭跌超4%，多晶硅跌超3%，鐵礦石跌近3%，菜油、氧化鋁、硅鐵跌超2%，甲醇、對二甲苯、螺紋鋼、BR橡膠、原油、尿素、生豬跌超1%。漲幅方面，燒堿漲超1%，滬銀漲近1%。

• 國際期貨市場

  ：紐約期金向下觸及3400美元/盎司，日內(nèi)跌0.25%；鐵礦石期貨連續(xù)主力合約跳水跌7.26%，報1201元/噸；焦炭連續(xù)主力合約跌4.48%，報1704元/噸。

2. 供需關(guān)系與地緣政治影響

• 需求增長

  ：全球?qū)ΦV產(chǎn)資源的需求持續(xù)增長，尤其是電動汽車、可再生能源和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。預(yù)計到2025年，全球礦產(chǎn)需求將比2020年增長約30%。

• 供應(yīng)中斷風(fēng)險

  ：地緣政治緊張導(dǎo)致礦產(chǎn)供應(yīng)不穩(wěn)定。例如，緬甸內(nèi)戰(zhàn)曾致錫價48小時內(nèi)突破4萬美元/噸，剛果（金）鈷出口暫停引發(fā)單日18%價格飆升。

• 資源分布集中化

  ：鐵礦石領(lǐng)域，澳巴兩國控制全球70%以上出口量；銅礦市場由智利、秘魯主導(dǎo)，中國精礦進口依賴度超70%；鋁土礦方面，幾內(nèi)亞與澳大利亞供應(yīng)中國70%以上進口量。

3. 行業(yè)趨勢與競爭格局

• 行業(yè)集中度提高

  ：大型礦業(yè)公司通過并購和整合，形成更強大的市場地位。例如，贏聯(lián)盟凱博礦業(yè)在幾內(nèi)亞建成全自動化鋁土礦項目，運營成本較行業(yè)均值低19%。

• 技術(shù)創(chuàng)新

  ：數(shù)字化和自動化技術(shù)快速發(fā)展，礦業(yè)企業(yè)積極投資于新技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用，以提高生產(chǎn)效率和降低成本。如無人機勘探、智能采礦機器人、大數(shù)據(jù)分析平臺等先進技術(shù)的引入。

• ESG標(biāo)準(zhǔn)提升

  ：越來越多的投資者和消費者關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)，礦業(yè)公司需要在環(huán)境保護和社會責(zé)任方面做出更多努力。

中國礦產(chǎn)市場動態(tài)

1. 價格波動

• 國內(nèi)主要礦產(chǎn)價格

  ：8月14日，國內(nèi)主要礦產(chǎn)價格如下：
• 銅：長江現(xiàn)貨1#銅價72050元/噸，跌380元/噸；廣東現(xiàn)貨1#銅價72320元/噸，漲1050元/噸。
• 鋁：長江現(xiàn)貨A00鋁價18950元/噸，跌40元/噸；廣東現(xiàn)貨A00鋁價18925元/噸，漲0元/噸。
• 鉛：長江現(xiàn)貨1#鉛價17800元/噸，跌650元/噸。
• 鋅：長江現(xiàn)貨0#鋅價22730元/噸，跌270元/噸。
• 錫：長江現(xiàn)貨1#錫價256750元/噸，跌750元/噸。
• 鎳：長江現(xiàn)貨1#鎳價128800元/噸，跌700元/噸。
• 鎂：長江現(xiàn)貨1#鎂價19400元/噸，跌100元/噸。

• 非金屬礦產(chǎn)

  ：螢石精礦價3135元/噸，普通石英砂價410元/噸，天然石墨（中端）價33000元/噸。

2. 政策與進口

• 出口管制政策

  ：中國實施銻、稀土出口管制，影響全球供應(yīng)。剛果（金）暫停鈷出口四個月，全球礦產(chǎn)貿(mào)易合規(guī)成本因此上升17%。

• 進口依賴

  ：中國對鎳、鋰、鈷等電池金屬的需求迅速增長，但國內(nèi)相關(guān)礦種的儲量并不豐富，高度依賴進口。2023年，中國鎳礦進口量為4393萬噸，鋰精礦進口約401萬噸，銅礦砂及其精礦進口總量為2753.6萬噸。

• 進口來源

  ：主要進口來源地有澳大利亞、巴西、南非、智利等資源型國家。例如，鐵礦石主要來自澳大利亞、南美等南半球地區(qū)；銅精礦主要進口自智利、秘魯?shù)葒?/span>

3. 行業(yè)趨勢與挑戰(zhàn)

• 海外投資

  ：中國礦業(yè)企業(yè)加大海外投資力度，拓展進口渠道。2011年至2021年期間，中國對海外礦山的投資額達(dá)161億美元，其中銅礦是最主要的投資領(lǐng)域。

• 廢金屬循環(huán)利用

  ：推進廢金屬循環(huán)利用，以減少對關(guān)鍵原材料的進口依賴。吸引創(chuàng)新要素向關(guān)鍵原材料等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域集聚，積極開發(fā)可替代的原材料。

• 供應(yīng)鏈安全

  ：面對國際市場的新情況和新挑戰(zhàn)，中國應(yīng)充分利用國內(nèi)國外兩種資源，通過增加國內(nèi)勘探和產(chǎn)能投資、推進廢金屬循環(huán)利用、拓展進口渠道、維護中國礦企海外利益等途徑，以保障關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈的安全。

影響因素分析

1. 供需關(guān)系

• 需求增長

  ：全球?qū)ΦV產(chǎn)資源的需求持續(xù)增長，特別是電動汽車、可再生能源和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域。

• 供應(yīng)中斷

  ：地緣政治緊張和資源國政策變化導(dǎo)致礦產(chǎn)供應(yīng)不穩(wěn)定，如緬甸內(nèi)戰(zhàn)、剛果（金）鈷出口暫停等。

2. 地緣政治

• 資源國政策

  ：一些關(guān)鍵礦產(chǎn)資源國采取的提高特許權(quán)使用費和稅收、將外資控制的自然資源收歸國有、出口管制等政策，增加關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈的運轉(zhuǎn)成本，挫傷企業(yè)礦產(chǎn)的投資熱情。

• 大國博弈

  ：地緣政治博弈影響關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的國際投資，遲滯礦產(chǎn)產(chǎn)能擴張的步伐，提高礦產(chǎn)勘探開采的投資成本。

3. 技術(shù)與創(chuàng)新

• 數(shù)字化與自動化

  ：數(shù)字化和自動化技術(shù)提高開采效率，如無人機勘探、智能采礦機器人、大數(shù)據(jù)分析平臺等先進技術(shù)的引入。

• 技術(shù)替代與回收

  ：技術(shù)替代和回收面臨瓶頸，如磷酸鐵鋰上游磷酸75%集中于中國，電池回收規(guī)?；瘧?yīng)用仍待突破。

未來展望

1. 市場趨勢

• 需求持續(xù)增長

  ：預(yù)計全球礦產(chǎn)需求將持續(xù)增長，特別是新興領(lǐng)域如電動汽車、可再生能源等。

• 供應(yīng)多元化

  ：非傳統(tǒng)供應(yīng)國加速崛起，如印度鐵礦石產(chǎn)量同比增7%，非洲鋰礦增速或超越南美，但基建瓶頸仍制約產(chǎn)能釋放。

2. 政策與風(fēng)險

• 政策調(diào)整

  ：需關(guān)注地緣政治變化和資源國政策調(diào)整，以及技術(shù)替代和回收的發(fā)展。

• 風(fēng)險挑戰(zhàn)

  ：全球礦產(chǎn)競爭已從資源稟賦轉(zhuǎn)向地緣韌性，數(shù)據(jù)驅(qū)動的風(fēng)險評估模型、新興產(chǎn)區(qū)基建突破及資源主權(quán)平衡將成為破局關(guān)鍵。

3. 行業(yè)建議

• 加強國際合作

  ：針對錳礦、鉻鐵礦等對外依存度超過85%的礦產(chǎn)，需要加強國際礦業(yè)合作，努力提升海外供應(yīng)能力。

• 推進技術(shù)創(chuàng)新

  ：持續(xù)增加對技術(shù)創(chuàng)新的資金投入，激勵企業(yè)在礦產(chǎn)勘探、開采、提煉、加工和制造等領(lǐng)域開展高強度研發(fā)活動。

• 關(guān)注政策變化

  ：密切關(guān)注國內(nèi)外政策變化，及時調(diào)整經(jīng)營策略，以應(yīng)對市場風(fēng)險。

免責(zé)聲明：本報告基于公開信息分析，不構(gòu)成直接投資建議。市場有風(fēng)險，決策需謹(jǐn)慎。