今日是2026年2月13日，星期五。資本市場(chǎng)的鐘擺在極度狂熱與極度恐慌之間劇烈搖擺。放眼全球，一場(chǎng)關(guān)于流動(dòng)性、地緣政治與資源霸權(quán)的深度博弈正在上演。這不僅是數(shù)字的漲跌，更是舊秩序崩塌與新周期確立的前夜。
一、 貴金屬：流動(dòng)性絞殺下的“至暗時(shí)刻”
今日亞盤(pán)及美盤(pán)，貴金屬市場(chǎng)遭遇了罕見(jiàn)的“血洗”。這絕非孤立的技術(shù)回調(diào)，而是宏觀鐵錘的暴力砸擊。
現(xiàn)貨黃金盤(pán)中一度暴跌至4878美元，最終收跌3.17%報(bào)4922美元；白銀更是慘烈，尾盤(pán)暴跌超10%，下破75美元關(guān)口。這一崩盤(pán)的本質(zhì)，是“流動(dòng)性緊縮+利率高位預(yù)期”的雙重絞殺。美聯(lián)儲(chǔ)高利率預(yù)期的死灰復(fù)燃，疊加人工智能資產(chǎn)波動(dòng)引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好驟降，導(dǎo)致杠桿資金被迫平倉(cāng)，多米諾骨牌應(yīng)聲倒下。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)亦是一片狼藉。中國(guó)石油股價(jià)重挫5%，紫金礦業(yè)、湖南黃金、赤峰黃金等礦企巨頭紛紛跟跌，黃金股ETF單日蒸發(fā)3.39%。這不僅是金價(jià)的調(diào)整，更是對(duì)過(guò)去一年漲幅的殘酷修正。短期來(lái)看，金價(jià)走勢(shì)已完全被通脹數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑綁架，任何風(fēng)吹草動(dòng)都將引發(fā)劇烈震蕩。在這個(gè)節(jié)點(diǎn)，切勿盲目抄底，流動(dòng)性的漩渦尚未平息。
二、 工業(yè)金屬：銅的“黃金時(shí)代”與鐵的“夕陽(yáng)無(wú)限”
在貴金屬的哀鴻遍野中，工業(yè)金屬卻在演繹著截然不同的邏輯——分化是當(dāng)下的主旋律，而銅，是當(dāng)之無(wú)愧的新王。
1. 銅：AI時(shí)代的“血液”
當(dāng)市場(chǎng)還在為黃金的暴跌而恐慌時(shí)，聰明的資金已經(jīng)看懂了銅的底層邏輯。AI數(shù)據(jù)中心的算力競(jìng)賽、儲(chǔ)能設(shè)施的遍地開(kāi)花，正在制造一個(gè)史無(wú)前例的需求黑洞。據(jù)測(cè)算，到2030年，僅中美兩地的數(shù)據(jù)中心耗銅量就將翻倍。而供給端呢？礦山品位下滑、復(fù)產(chǎn)不確定性、存量礦山減產(chǎn)，供給缺口正在以肉眼可見(jiàn)的速度擴(kuò)大。
這就是為什么洛陽(yáng)鉬業(yè)敢于斥資55億加元（約280億人民幣）拿下加拿大聯(lián)合黃金，為什么紫金礦業(yè)2025年凈利潤(rùn)預(yù)期能沖到510億。這不是簡(jiǎn)單的周期波動(dòng)，這是“科技革命+能源轉(zhuǎn)型”雙輪驅(qū)動(dòng)下的超級(jí)周期。銅價(jià)中樞長(zhǎng)期看穩(wěn)中上行，這是確定性極高的戰(zhàn)略共識(shí)。
2. 鐵：過(guò)剩的悲歌
與銅的強(qiáng)勢(shì)形成鮮明對(duì)比，鐵礦石依舊在供需雙弱的泥潭中掙扎。今日?qǐng)?bào)價(jià)730元/噸，看似平穩(wěn)，實(shí)則暗流涌動(dòng)。全球鋼鐵供需雙降，供應(yīng)過(guò)剩程度加劇。在沒(méi)有強(qiáng)力政策刺激的情況下，鐵礦石難有大行情，只能在低位隨宏觀情緒隨波逐流。
三、 戰(zhàn)略小金屬：大國(guó)博弈的“安全溢價(jià)”
如果說(shuō)銅是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，那么稀土、鎢、錫就是國(guó)家安全的“護(hù)身符”。
今日稀土板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，盛和資源漲超7%，中鎢高新漲超5%。背后的推手不是別的，正是“安全溢價(jià)”。中國(guó)五礦化工進(jìn)出口商會(huì)即將召開(kāi)稀土出口政策說(shuō)明會(huì)，這一信號(hào)極其強(qiáng)烈：在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的背景下，關(guān)鍵礦產(chǎn)已成為大國(guó)博弈的籌碼。
黑鎢精礦報(bào)價(jià)已飆升至69.7萬(wàn)元/噸，且漲勢(shì)未歇。無(wú)論是西方的ESG壁壘，還是資源國(guó)的政策收緊，都在推高關(guān)鍵礦產(chǎn)的獲取成本。對(duì)于中國(guó)而言，掌控了稀土和鎢，就掌控了高端制造的咽喉。這種由國(guó)家意志主導(dǎo)的價(jià)格重估，才剛剛開(kāi)始。
四、 產(chǎn)業(yè)動(dòng)向：逆周期的“跑馬圈地”
在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的當(dāng)下，中國(guó)礦業(yè)巨頭的動(dòng)作令人側(cè)目——越跌越買(mǎi)，逆勢(shì)擴(kuò)張。
恒力重工4天狂簽42艘新船訂單，總金額高達(dá)48億美元，這不僅是造船業(yè)的狂歡，更是全球貿(mào)易韌性的體現(xiàn)。而在礦業(yè)端，洛陽(yáng)鉬業(yè)、紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)等巨頭，正利用資金優(yōu)勢(shì)在全球范圍內(nèi)“掃貨”。從巴西的金礦到非洲的銅礦，中資企業(yè)正在用真金白銀鎖定未來(lái)十年的資源命脈。
這種并購(gòu)潮背后，是對(duì)“資源為王”這一鐵律的深刻認(rèn)知。在通脹長(zhǎng)期化的背景下，手里有礦，心中不慌。
五、 總結(jié)與研判
2026年2月13日的礦產(chǎn)市場(chǎng)，是一幅冰火兩重天的畫(huà)卷：
貴金屬
正處于流動(dòng)性風(fēng)暴的中心，短期回避風(fēng)險(xiǎn)是第一要?jiǎng)?wù)； 銅
正站在超級(jí)周期的起點(diǎn)，每一次回調(diào)都是長(zhǎng)期布局的良機(jī)； 稀土鎢
等戰(zhàn)略小金屬，正享受著大國(guó)博弈帶來(lái)的“安全溢價(jià)”，強(qiáng)者恒強(qiáng)； 鐵礦石
則需耐心等待需求端的破局。
投資策略上，必須拋棄模糊的中間地帶： 要么擁抱以銅為代表的、由AI和新能源驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)確定性；要么堅(jiān)守以稀土鎢為代表的、具有戰(zhàn)略護(hù)城河的資源龍頭。至于那些缺乏資源壁壘、單純依賴宏觀情緒的品種，在這場(chǎng)殘酷的洗牌中，注定將被淘汰出局。
凜冬雖寒，但資源的火焰永不熄滅?？辞暹壿?，握緊籌碼。
