全球礦產(chǎn)市場核心動(dòng)態(tài)
1. 鐵礦石市場
價(jià)格走勢
：大連商品交易所鐵礦石主力合約（i2512）收盤價(jià)793元/噸，單日漲幅2.1%，近一周累計(jì)上漲1.94%。 供需格局
：全球發(fā)運(yùn)量維持高位，但需求剛性支撐基本面。中國港口庫存持續(xù)去化，鋼廠補(bǔ)庫需求穩(wěn)定。 驅(qū)動(dòng)因素
：美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向及螺紋鋼價(jià)格波動(dòng)主導(dǎo)短期行情，基差震蕩運(yùn)行，市場情緒謹(jǐn)慎。
2. 銅市場
價(jià)格表現(xiàn)
：上海期貨交易所國際銅主力合約（bc2402）收盤價(jià)70,490元/噸，單日上漲0.97%。 供需動(dòng)態(tài)
：秘魯上半年金屬產(chǎn)量同比增長，但贊比亞銅產(chǎn)量小幅下滑；Cochilco下調(diào)智利2025年銅產(chǎn)量預(yù)期。 地緣影響
：美國關(guān)稅政策不確定性持續(xù)，中美長單采購支撐價(jià)格。
3. 鋁市場
價(jià)格波動(dòng)
：滬鋁主力合約收盤價(jià)下跌1.68%，受全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期及供需雙弱影響。 行業(yè)焦點(diǎn)
：歐洲能源價(jià)格波動(dòng)對鋁冶煉成本影響顯著，中國電解鋁產(chǎn)能利用率維持高位。
4. 鋅市場
價(jià)格趨勢
：滬鋅主力合約微漲0.05%，但2025年全球鋅錠預(yù)計(jì)過剩18萬噸（國內(nèi)過剩10萬噸，海外過剩8萬噸）。 供需預(yù)測
：海外礦山復(fù)產(chǎn)增量約40萬噸，國內(nèi)增量10萬噸，加工費(fèi)回升預(yù)期下冶煉廠開工積極性提升。
5. 鎳與鋰市場
鎳
：印尼鎳礦供應(yīng)緊張，四季度配額審批停滯或加劇供應(yīng)缺口，推動(dòng)鎳價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)。 鋰
：碳酸鋰期貨震蕩偏弱，7月國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比增長10%，社會(huì)庫存高企，新能源汽車需求增速放緩。
6. 稀土市場
價(jià)格分化
：氧化鐠釹均價(jià)61.69萬元/噸（跌0.47萬元），金屬鐠釹76.15萬元/噸（漲0.81萬元）。 政策影響
：中國反內(nèi)卷政策降溫，但稀土永磁需求受新能源產(chǎn)業(yè)鏈支撐。
中國礦產(chǎn)市場深度分析
1. 鐵礦石
需求韌性
：鋼廠高爐開工率穩(wěn)定，鐵水產(chǎn)量維持高位，但成材旺季需求強(qiáng)度待驗(yàn)證。 政策影響
：反內(nèi)卷政策降溫，礦價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)，需關(guān)注螺紋鋼價(jià)格聯(lián)動(dòng)。
2. 銅
進(jìn)口依賴
：中國銅精礦進(jìn)口量同比增長，但精銅產(chǎn)量受冶煉廠檢修影響小幅下滑。 消費(fèi)結(jié)構(gòu)
：電力、家電板塊需求穩(wěn)健，地產(chǎn)鏈拖累效應(yīng)邊際減弱。
3. 鋁
成本壓力
：氧化鋁價(jià)格高位運(yùn)行，電解鋁利潤壓縮，部分企業(yè)延遲復(fù)產(chǎn)。 出口表現(xiàn)
：鋁材出口同比增長，但海外反傾銷調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)上升。
4. 鋅
供應(yīng)瓶頸
：國內(nèi)鋅礦增量有限，火燒云鉛鋅礦達(dá)產(chǎn)進(jìn)度滯后，冬儲(chǔ)需求或加劇礦端緊張。 套利策略
：建議關(guān)注滬鋅買近拋遠(yuǎn)正套機(jī)會(huì)，警惕資金炒作導(dǎo)致的急漲急跌。
5. 鎳與鋰
鎳
：印尼供應(yīng)擾動(dòng)支撐價(jià)格，但不銹鋼需求疲軟限制漲幅。 鋰
：國儲(chǔ)局收儲(chǔ)政策提供價(jià)格支撐，但碳酸鋰社會(huì)庫存去化緩慢。
6. 稀土
政策導(dǎo)向
：工信部加強(qiáng)稀土行業(yè)秩序整頓，推動(dòng)資源整合，長期價(jià)格中樞或上移。 應(yīng)用拓展
：新能源汽車、風(fēng)電領(lǐng)域需求增長，但高端磁材出口受限。
關(guān)鍵政策與地緣影響
1. 全球政策動(dòng)向
美國
：擬動(dòng)用芯片法案資金資助關(guān)鍵礦產(chǎn)項(xiàng)目，加大鈷戰(zhàn)略儲(chǔ)備。 拉美
：玻利維亞大選結(jié)果或改變鋰資源開發(fā)模式，影響全球鋰供應(yīng)鏈。
2. 中國政策焦點(diǎn)
資源安全
：自然資源部加強(qiáng)海外礦產(chǎn)投資指導(dǎo)，推動(dòng)稀土、鋰等戰(zhàn)略礦產(chǎn)儲(chǔ)備體系建設(shè)。 環(huán)保約束
：第二輪中央環(huán)保督察啟動(dòng)，部分礦山生產(chǎn)受限。
未來趨勢展望
鐵礦石
：短期震蕩偏強(qiáng)，長期需關(guān)注成材需求強(qiáng)度及海外礦山發(fā)運(yùn)節(jié)奏。 銅
：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期支撐價(jià)格，但關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)仍存。 鋁
：成本端壓力或推動(dòng)鋁價(jià)上行，但出口不確定性增加波動(dòng)。 鋅
：2025年供需過剩格局下，價(jià)格或呈現(xiàn)前高后低，關(guān)注礦端擾動(dòng)機(jī)會(huì)。 鎳與鋰
：印尼供應(yīng)擾動(dòng)與新能源需求博弈，價(jià)格或維持高位震蕩。 稀土
：政策整頓與高端應(yīng)用拓展并行，長期價(jià)格中樞有望上移。
數(shù)據(jù)來源：全球地質(zhì)礦產(chǎn)信息系統(tǒng)、上海期貨交易所、倫敦金屬交易所、上海有色網(wǎng)、叩富創(chuàng)盈、金融界。
免責(zé)聲明：本報(bào)告基于公開信息分析，不構(gòu)成直接投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
