全球礦產(chǎn)市場動態(tài)
（一）國際金屬價格波動
基本金屬普漲
2025年9月12日，國際鋁價上漲2.1%，鉛價上漲0.15%，鋅價上漲0.23%，錫價漲幅達1.2%。銅價表現(xiàn)尤為突出，滬銅主力合約收報80,130元/噸，創(chuàng)近兩周新高，帶動全球銅價聯(lián)動上行。貴金屬突破歷史高位
白銀價格突破10,000美元/盎司大關(guān)，創(chuàng)歷史新高；黃金價格受美聯(lián)儲降息預(yù)期推動，瑞銀與德商銀行分別將2025年底目標(biāo)價上調(diào)至3,800美元/盎司和3,900美元/盎司。稀土價格分化
中國江西等地稀土市場行情穩(wěn)定，但價格上調(diào)速度放緩。氧化鐠釹價格維持在92-92.5萬元/噸，鐠釹金屬報113-115萬元/噸，市場惜售情緒濃厚，部分上游企業(yè)通過布局釹鐵硼廢料回收渠道緩解供需矛盾。
（二）全球礦產(chǎn)項目進展
新能源礦產(chǎn)開發(fā)加速
澳大利亞黃金產(chǎn)量達300噸，穩(wěn)居全球前列；喀麥隆米寧馬塔普鋁土礦計劃2026年投產(chǎn)，年產(chǎn)能或超千萬噸。
核電用鈾需求增長30%，推動哈薩克斯坦、加拿大等國鈾礦勘探投入加大。
非洲資源開發(fā)活躍
科特迪瓦多羅波金礦資源量增長28%，塞內(nèi)加爾伊貝爾金礦進入可行性研究階段。
幾內(nèi)亞要求西芒杜鐵礦石項目實現(xiàn)國內(nèi)加工，非洲國家資源附加值提升戰(zhàn)略加速落地。
并購整合重塑行業(yè)格局
英美集團擬并購泰克資源公司，力拓通過購買農(nóng)林碳權(quán)產(chǎn)品拓展綠色產(chǎn)業(yè)鏈。
流星資源公司稀土廠獲巴西政府批準(zhǔn)，鄧迪公司完成對亞德里亞金屬公司的收購，跨國資源整合持續(xù)深化。
中國礦產(chǎn)市場行情
（一）國內(nèi)金屬價格表現(xiàn)
廢銅市場量價齊升
全國1#光亮銅線均價突破75,950元/噸，河南南陽、陜西西安報價達75,990元/噸，較前一日上漲480元/噸。
區(qū)域分化顯著：重慶火燒線價格僅為73,330元/噸，與南陽價差達2,660元/噸，反映中西部資源稀缺性與物流成本差異。
鐵礦石價格震蕩
鐵礦石期貨價格報799.5元/噸，現(xiàn)貨價格771元/噸，近7日波動幅度小于1%。
鋼坯價格維持在3,010元/噸，生鐵報價2,950元/噸，下游鋼鐵行業(yè)需求平穩(wěn)。
鉛鋅市場供需平衡
鉛精礦含銀計價系數(shù)根據(jù)品位波動于80%-93.5%，進口鋅精礦指數(shù)周環(huán)比上漲2.5美元/干噸至98.75美元/干噸。
鍍鋅板卷國際價格受滬倫比值下降影響，進口窗口持續(xù)關(guān)閉，國內(nèi)庫存壓力有限。
（二）政策與行業(yè)趨勢
綠色礦山建設(shè)提速
中國政府要求2025年新建礦山全部達到綠色標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)有礦山改造完成率超60%。
無人機勘探、智能采礦機器人等技術(shù)應(yīng)用率提升至45%，單位礦產(chǎn)品能耗同比下降8%。
新能源需求驅(qū)動轉(zhuǎn)型
電動汽車普及推動鋰、鈷、鎳需求增長，中國多晶硅產(chǎn)能計劃達68萬噸，但延期投產(chǎn)現(xiàn)象普遍。
風(fēng)電、光伏裝機量突破1,200GW，帶動稀土永磁材料需求年增15%。
區(qū)域合作深化
中國與蒙古國簽署敖瓦勒銅鎳礦聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，預(yù)計2027年投產(chǎn)，年產(chǎn)能或達5萬噸金屬量。
中老鐵路開通后，老撾鋁土礦對華出口量同比增長120%，物流成本降低30%。
市場風(fēng)險與機遇
（一）短期風(fēng)險預(yù)警
美聯(lián)儲議息會議：9月13日將公布利率決議，降息預(yù)期或引發(fā)貴金屬價格劇烈波動。
地緣政治沖突：烏克蘭鋰礦招標(biāo)、幾內(nèi)亞鐵礦石加工政策變化可能沖擊供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。
環(huán)保限產(chǎn)壓力：中國華北地區(qū)秋冬季限產(chǎn)政策或?qū)е妈F礦石、焦炭價格短期上行。
（二）長期投資機遇
新能源礦產(chǎn)賽道：全球鋰資源需求2030年將達200萬噸LCE，智利Atacama鹽湖、中國青藏鹽湖開發(fā)潛力巨大。
智能化技術(shù)賦能：礦山物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模預(yù)計2027年突破500億元，設(shè)備供應(yīng)商與技術(shù)服務(wù)企業(yè)迎來增長紅利。
循環(huán)經(jīng)濟模式：釹鐵硼廢料回收產(chǎn)業(yè)利潤率超25%，江西贛州、浙江寧波等地已形成區(qū)域性回收集群。
結(jié)論與建議
2025年9月12日，全球礦產(chǎn)市場呈現(xiàn)“新能源驅(qū)動、技術(shù)重塑、區(qū)域分化”三大特征。建議投資者：
關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)F金屬的階段性影響；
布局鋰、稀土等戰(zhàn)略礦產(chǎn)上游資源；
把握智能化礦山設(shè)備國產(chǎn)化替代機遇。
企業(yè)需加強ESG管理，通過碳權(quán)交易、綠色債券等工具降低政策風(fēng)險，同時利用期貨套期保值對沖價格波動。
免責(zé)聲明：本報告基于公開信息分析，不構(gòu)成直接投資建議。市場有風(fēng)險，決策需謹(jǐn)慎。
