核心結(jié)論：全球大宗商品“金屬狂歡潮”延續(xù)，中國(guó)戰(zhàn)略資源管控升級(jí)，地緣博弈與貨幣體系變革深度交織
全球鐵礦石市場(chǎng)：人民幣結(jié)算加速，澳礦份額遭擠壓
價(jià)格動(dòng)態(tài)
：鐵礦石主力合約（I0）收于792元/噸，較前日上漲1.15%；新加坡鐵礦石掉期指數(shù)報(bào)122美元/噸，巴西粗粉（63.5%）江陰港報(bào)價(jià)845元/噸，澳大利亞PB粉日照港報(bào)783元/噸。中國(guó)暫停接收美元計(jì)價(jià)必和必拓船貨后，巴西淡水河谷獲5000萬(wàn)噸/年長(zhǎng)協(xié)訂單，幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦（2026年產(chǎn)能1.2億噸）投產(chǎn)進(jìn)程提速，高品位礦供應(yīng)增量預(yù)期強(qiáng)化。 貿(mào)易格局
：中國(guó)對(duì)澳鐵礦石依賴度降至50%以下，人民幣結(jié)算占比提升至35%，海南國(guó)際清算所“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品單日成交2萬(wàn)噸，CIPS覆蓋189個(gè)國(guó)家和地區(qū)。澳總理阿爾巴尼斯公開(kāi)表態(tài)“失望”，必和必拓股價(jià)單日下跌7%，澳股礦業(yè)板塊承壓。
中國(guó)煤炭市場(chǎng)：供需平衡下的結(jié)構(gòu)性分化
價(jià)格表現(xiàn)
：動(dòng)力煤秦皇島港680元/噸（環(huán)比+30.44%），煉焦煤太原瘦煤1180元/噸，呂梁氣煤422元/噸。內(nèi)蒙古煤炭汽運(yùn)價(jià)格上漲，沿海煤炭運(yùn)價(jià)因冬儲(chǔ)需求上漲15%。 政策與供需
：自然資源部啟動(dòng)山西地質(zhì)災(zāi)害防御Ⅳ級(jí)響應(yīng)，云南昭通成功避讓2起地災(zāi)。煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)10-11月需求環(huán)比增長(zhǎng)5%，但進(jìn)口煤維持高位（印尼CV3800煤FOB 46-47美元/噸），國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放充足，價(jià)格波動(dòng)幅度控制在±3%以內(nèi)。
銅鋁金屬：宏觀與產(chǎn)業(yè)共振，價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高
銅市
：滬銅主連期貨暴漲950元至83284元/噸，LME銅價(jià)因美元走弱下跌0.5%，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)達(dá)75600元/噸，廢銅市場(chǎng)出貨活躍，廣東精銅桿零單成交量超200噸。再生銅桿企業(yè)因價(jià)差縮窄，成交以剛需為主，華北地區(qū)點(diǎn)價(jià)量提升30%。 鋁市
：鋁價(jià)同步上漲2.1%，氧化鋁企業(yè)因高利潤(rùn)擴(kuò)產(chǎn)，但安全檢查趨嚴(yán)導(dǎo)致部分產(chǎn)能壓減。下游汽車(chē)輕量化需求拉動(dòng)鋁材消費(fèi)，華東地區(qū)鋁錠庫(kù)存下降5%。
政策與國(guó)際影響：稀土管控與反傾銷(xiāo)浪潮
中國(guó)戰(zhàn)略升級(jí)
：商務(wù)部出臺(tái)稀土技術(shù)出口管制，涵蓋開(kāi)采、冶煉、磁材制造全鏈條，北方稀土、中國(guó)稀土等企業(yè)直接受益。自然資源部推進(jìn)礦業(yè)權(quán)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)頒發(fā)，山西、云南等地26個(gè)區(qū)塊出讓。 國(guó)際反傾銷(xiāo)
：印度對(duì)華尼龍6、PET薄膜、太陽(yáng)能封裝材料發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查，沙特對(duì)華易拉罐鋁蓋啟動(dòng)調(diào)查，巴西對(duì)華耐火材料加征關(guān)稅。加沙?；饏f(xié)議推動(dòng)黃金突破4000美元/盎司，比特幣、日股創(chuàng)歷史新高，反映全球貨幣體系動(dòng)蕩。
未來(lái)展望與挑戰(zhàn)
短期趨勢(shì)
：鐵礦石人民幣結(jié)算將加速，澳礦市場(chǎng)份額或被巴西、西非礦源蠶食。煤炭冬儲(chǔ)需求支撐價(jià)格，但進(jìn)口煤增量限制漲幅。銅鋁需警惕需求恢復(fù)速度，若地產(chǎn)、家電需求走弱，價(jià)格或面臨高位震蕩。 長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)
：美元外匯儲(chǔ)備占比降至58%，金價(jià)創(chuàng)新高反映貨幣貶值壓力。地緣政治方面，中澳關(guān)系、中美科技競(jìng)爭(zhēng)、中東局勢(shì)將持續(xù)影響大宗商品定價(jià)權(quán)。中國(guó)需平衡“實(shí)體貿(mào)易支撐貨幣國(guó)際化”與“供應(yīng)鏈安全”，澳大利亞或?qū)で蠼?jīng)濟(jì)中立化以緩解壓力。
本報(bào)告綜合10月9日最新市場(chǎng)數(shù)據(jù)、政策動(dòng)態(tài)及國(guó)際事件，揭示全球礦產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折與戰(zhàn)略博弈，為投資者、企業(yè)及政策制定者提供決策依據(jù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：報(bào)告數(shù)據(jù)基于公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
