全球市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
1. 金屬價(jià)格走勢(shì)
銅價(jià)
：倫敦銅價(jià)上漲2.22%至10604美元/噸，紐約銅價(jià)上漲0.23%，美精銅大漲3.57%至5.018美元/磅，主要受智利銅礦事故（產(chǎn)量下滑25%）、全球供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂及中國(guó)下游加工企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求推動(dòng)?；ㄆ旒瘓F(tuán)預(yù)測(cè)2026年二季度銅價(jià)將達(dá)1.2萬(wàn)美元/噸。 金價(jià)
：黃金突破4100美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，受通脹、降息、地緣政治不確定性和避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)，全球央行及機(jī)構(gòu)資金持續(xù)增持。 其他金屬
：白銀漲幅超4%，倫鋁創(chuàng)三年新高至2040美元/噸，鋅、錫等工業(yè)金屬表現(xiàn)分化，鉛價(jià)下跌0.35%。
2. 稀土與戰(zhàn)略礦產(chǎn)
澳大利亞推動(dòng)關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議，與西方國(guó)家建立稀土儲(chǔ)備機(jī)制，目標(biāo)2026年運(yùn)行，減少對(duì)中國(guó)稀土供應(yīng)鏈依賴(lài)。中國(guó)稀土出口管制新規(guī)加劇全球供應(yīng)格局變化，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)上升。
3. 地緣政治影響
俄烏沖突持續(xù)，美國(guó)向?yàn)蹩颂m供應(yīng)“戰(zhàn)斧”導(dǎo)彈引發(fā)俄方警告；北約內(nèi)部因西班牙國(guó)防開(kāi)支問(wèn)題出現(xiàn)裂痕。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇礦產(chǎn)供應(yīng)鏈不確定性。
中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
1. 政策法規(guī)
新修訂的《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》自2025年7月1日起施行，強(qiáng)化礦產(chǎn)資源安全、綠色開(kāi)發(fā)、物權(quán)保護(hù)及高質(zhì)量發(fā)展。具體措施包括： 建立戰(zhàn)略性礦產(chǎn)特殊保護(hù)制度，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)勘探和增儲(chǔ)上產(chǎn)。 推行礦業(yè)權(quán)物權(quán)登記與行為許可分離，激活市場(chǎng)活力。 設(shè)立礦區(qū)生態(tài)修復(fù)專(zhuān)章，要求采礦權(quán)人編制修復(fù)方案并提取修復(fù)費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)“開(kāi)發(fā)-修復(fù)-提升”良性循環(huán)。
2. 行業(yè)趨勢(shì)
綠色轉(zhuǎn)型
：中國(guó)推動(dòng)綠色礦山建設(shè)，如龍巖市新增3家省級(jí)綠色礦山（箭竹坪煤礦、田尾石灰石礦等），全市綠色礦山占比達(dá)43%。引入充填采礦、分臺(tái)階開(kāi)采、在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等技術(shù)提升資源利用率和安全性。 智能化開(kāi)采
：5G、AI、無(wú)人駕駛礦卡、數(shù)字孿生技術(shù)廣泛應(yīng)用，如紫金山金銅礦采用聯(lián)合選礦工藝實(shí)現(xiàn)低品位金礦綜合利用（入選品位0.2克/噸），天山鐵礦回水利用率達(dá)85%。 新能源需求
：鋰、鈷、鎳等新能源礦產(chǎn)需求激增，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)通過(guò)海外并購(gòu)（如秘魯銅鈷礦項(xiàng)目）強(qiáng)化供應(yīng)鏈控制；鵬輝能源在河南新建10億元鋰離子電池項(xiàng)目。
3. 價(jià)格與供需
鐵礦石
：國(guó)內(nèi)價(jià)格小幅波動(dòng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、冬季取暖需求及進(jìn)口量支撐，但市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂加劇。 鋅鉛
：上海期貨交易所鋅庫(kù)存增加1777噸至60644噸，鉛價(jià)震蕩上漲，富寶資訊電解鉛均價(jià)16950元/噸（較節(jié)前漲0.89%）。 稀土
：氧化鐠釹主流價(jià)92-92.5萬(wàn)元/噸，鐠釹金屬113-115萬(wàn)元/噸，江西物流停運(yùn)影響短期供應(yīng)，持貨商惜售情緒濃厚。
4. 企業(yè)動(dòng)態(tài)
耐普礦機(jī)贊比亞銅帶省生產(chǎn)基地一期投產(chǎn)，滿足全球礦山設(shè)備需求；天合儲(chǔ)能中標(biāo)中石化江蘇油田鹽鹵首站儲(chǔ)能項(xiàng)目。 北方稀土、紫金礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等礦產(chǎn)概念股活躍，廣東明珠因礦業(yè)產(chǎn)能釋放及股份回購(gòu)漲停，三季報(bào)歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增858%-1071%。
挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)
資源與成本壓力
：全球礦產(chǎn)資源品位下降、開(kāi)采成本上升、環(huán)保壓力加大，老礦區(qū)通過(guò)深部勘探和新技術(shù)煥發(fā)新生。 金融化與波動(dòng)
：期貨市場(chǎng)、指數(shù)基金深度參與加劇價(jià)格波動(dòng)，企業(yè)需通過(guò)套期保值、庫(kù)存管理對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)
：資源國(guó)政治穩(wěn)定性、貿(mào)易沖突（如中美、俄烏）影響供應(yīng)鏈安全。 技術(shù)革新需求
：需持續(xù)投入智能化、綠色技術(shù)（如生物冶金、尾礦資源化）以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
全球礦產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)“貴金屬創(chuàng)新高、工業(yè)金屬?gòu)?qiáng)支撐、政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型”特征。中國(guó)通過(guò)政策法規(guī)、技術(shù)創(chuàng)新及綠色發(fā)展推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，同時(shí)需關(guān)注國(guó)際供需波動(dòng)、政策落地效果及新興技術(shù)對(duì)資源需求結(jié)構(gòu)的重塑。短期需重點(diǎn)關(guān)注美元指數(shù)走勢(shì)、全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)及地緣政治動(dòng)態(tài)對(duì)價(jià)格的進(jìn)一步影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示：報(bào)告數(shù)據(jù)基于公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
