全球礦產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈
：受智利Codelco銅礦事故（產(chǎn)量下滑25%）、全球供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂及新能源需求拉動(dòng)，LME銅價(jià)上漲3.17%至11057.5美元/噸，創(chuàng)16個(gè)月新高；滬銅主力合約突破88000元/噸，華東、華南地區(qū)廢銅價(jià)格同步走強(qiáng)，高純度廢銅（如1#光亮銅線）漲幅顯著。 鋁價(jià)受供給擾動(dòng)
：LME鋁上漲2.75%至2852美元/噸，中鋁鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，華東、華南等地漲幅50-50元/噸。冰島Grundartangi鋁冶煉廠因設(shè)備故障停產(chǎn)一條生產(chǎn)線，影響約20萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能，加劇供給脆弱性。 鋰鈷供需分化
：全球碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)155萬(wàn)-160萬(wàn)噸LCE，需求約154.6萬(wàn)噸，過(guò)剩約5萬(wàn)噸，但南美鹽湖提鋰成本（4-5萬(wàn)元/噸）形成支撐；鈷價(jià)因剛果（金）出口配額管理（剩余18,125噸）推升至34.95萬(wàn)元/噸，紐約鈷價(jià)漲超60%至16美元/磅。 貴金屬承壓調(diào)整
：現(xiàn)貨黃金交投于4080.13美元/盎司，同比下跌0.74%，受技術(shù)面EMA50均線壓制及美加關(guān)稅爭(zhēng)端影響，但4000美元心理關(guān)口支撐穩(wěn)固。
中國(guó)礦產(chǎn)市場(chǎng)特征
政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型
：新修訂的《礦產(chǎn)資源法》實(shí)施，推動(dòng)礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)化出讓，新建礦井產(chǎn)能門檻提升至30萬(wàn)噸/年，加速小型礦井退出。鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方案強(qiáng)調(diào)清潔能源使用比例提升至30%，再生鋁產(chǎn)量目標(biāo)達(dá)1500萬(wàn)噸以上，電解鋁行業(yè)能效標(biāo)桿產(chǎn)能占比提升至30%。 鐵礦石震蕩調(diào)整
：受成材需求不佳影響，國(guó)內(nèi)鐵礦石呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，鐵水產(chǎn)量維持高位但鋼材高庫(kù)存帶來(lái)負(fù)反饋預(yù)期。進(jìn)口方面，澳大利亞PB粉（品位62%）在青島港報(bào)價(jià)783-805元/濕噸，印度粉礦（品位62%）在江陰港報(bào)價(jià)740-755元/濕噸。 稀土穩(wěn)中求進(jìn)
：氧化鐠釹主流價(jià)格92-92.5萬(wàn)元/噸，鐠釹金屬113-115萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)成交偏淡但持貨商看漲情緒濃厚。贛州等地布局釹鐵硼廢料廠，形成循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈以緩解原料短缺。 新能源金屬需求激增
：中國(guó)電動(dòng)汽車銷量預(yù)計(jì)1500萬(wàn)輛（占全球60%），帶動(dòng)鋰需求增長(zhǎng)40%；儲(chǔ)能領(lǐng)域占鋰總需求的13%，長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)（如液流電池）推動(dòng)單項(xiàng)目耗鋰量增加。
未來(lái)趨勢(shì)預(yù)測(cè)
短期分化延續(xù)
：銅、鋁受供需及政策支撐上漲，鐵礦石震蕩調(diào)整，黃金受技術(shù)面壓力。 中長(zhǎng)期緊平衡
：2026-2027年鋰、鈷需求隨固態(tài)電池和儲(chǔ)能爆發(fā)，價(jià)格中樞上移；2028年后資源稀缺性主導(dǎo)主升浪，但技術(shù)替代（如鈉電池在儲(chǔ)能/兩輪車領(lǐng)域滲透率提升）和回收技術(shù)普及限制漲幅。 政策與風(fēng)險(xiǎn)
：歐盟碳關(guān)稅（CBAM）2026年實(shí)施可能增加中國(guó)鋁出口成本；美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)影響鋁材出口；資源國(guó)政局動(dòng)蕩（如智利國(guó)有化提案）和關(guān)鍵航道運(yùn)輸中斷風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于公開信息整理，數(shù)據(jù)時(shí)效性受發(fā)布日期限制，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。建議持續(xù)關(guān)注LME庫(kù)存變化、廢銅替代效應(yīng)及政策動(dòng)態(tài)，以把握投資機(jī)會(huì)。
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