全球礦產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
1. 金屬礦產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)
銅市分化
：滬銅主力合約11月4日收漲0.1%至87300元/噸，但A股銅板塊普跌（如北方銅業(yè)跌4.01%）。國(guó)際COMEX銅價(jià)因智利罷工導(dǎo)致產(chǎn)量減少5%及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，上漲0.47%至5.135美元/磅，但礦業(yè)股表現(xiàn)疲軟（如南方銅業(yè)跌0.93%）。 鋁價(jià)上漲
：長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁價(jià)漲40元至20820元/噸，廣東現(xiàn)貨漲60元至20695元/噸，受需求回暖及鋁土礦供應(yīng)波動(dòng)支撐。 鋅價(jià)強(qiáng)勁
：長(zhǎng)江0#鋅價(jià)漲160元至25320元/噸，年內(nèi)漲幅達(dá)14.1%，因鋅礦供應(yīng)緊張及宏觀政策利好。 貴金屬狂飆
：倫敦現(xiàn)貨黃金突破4294美元/盎司，年內(nèi)上漲57%，白銀漲幅20.7%，受美聯(lián)儲(chǔ)降息、地緣沖突及“再膨脹交易”驅(qū)動(dòng)。
2. 能源與戰(zhàn)略礦產(chǎn)
煤炭承壓
：全球煤炭供應(yīng)充裕，價(jià)格年內(nèi)下降7.4%，但天然氣受地緣政治影響上漲48.8%。 鋰鈷分化
：鋰價(jià)因供需矛盾持續(xù)下跌，鈷價(jià)因剛果（金）暫停出口上漲近100%。 稀土與稀有金屬
：碳酸稀土漲300元至34300元/噸，鈹?shù)V穩(wěn)定在1160元/噸，銣礦維持40000元/噸高位。
中國(guó)礦產(chǎn)市場(chǎng)深度分析
1. 主要金屬價(jià)格表現(xiàn)
銅鋁領(lǐng)漲
：長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅漲290元至76810元/噸，無氧銅絲漲290元至77970元/噸；A00鋁漲40元至20820元/噸。 鉛鋅上行
：1#鉛漲125元至16650元/噸，0#鋅漲160元至25320元/噸，錫漲6000元至262250元/噸。 新能源礦產(chǎn)
：鋰原礦跌2元至101元/噸，磷酸二銨同比上漲40.7%，螢石精礦微跌5元至3225元/噸。
2. 供需格局與戰(zhàn)略進(jìn)展
鐵礦石定價(jià)權(quán)突破
：西芒杜鐵礦項(xiàng)目（中企主導(dǎo)）投產(chǎn)在即，預(yù)計(jì)2028年滿產(chǎn)6000萬噸/年，中國(guó)將首次獲得顯著海運(yùn)鐵礦石定價(jià)權(quán)，削弱國(guó)際巨頭壟斷。 國(guó)內(nèi)資源保障增強(qiáng)
：《中國(guó)礦產(chǎn)資源報(bào)告2025》顯示，2024年地質(zhì)勘查投入1159.94億元，新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地150處（含大型鋰礦8處、金礦8處），銅、鐵、磷等大宗礦產(chǎn)資源量顯著增長(zhǎng)。采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增10.5%，10種有色金屬產(chǎn)量持續(xù)攀升。 綠色礦業(yè)推進(jìn)
：綠色礦山建設(shè)加速，125個(gè)礦種“三率”標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，礦產(chǎn)資源綜合利用水平國(guó)際領(lǐng)先，廢棄礦區(qū)生態(tài)修復(fù)成效顯著。
3. 政策與市場(chǎng)影響
黃金稅收新政
：11月1日起實(shí)施差異化稅收管理，導(dǎo)致黃金珠寶板塊集體下挫（如潮宏基跌停），下游零售企業(yè)稅負(fù)增加或傳導(dǎo)至終端金價(jià)。 新能源需求拉動(dòng)
：新能源汽車、光伏領(lǐng)域銅消費(fèi)占比預(yù)計(jì)達(dá)25%，較2020年提升10個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期支撐銅價(jià)。 重組與風(fēng)險(xiǎn)警示
：國(guó)城礦業(yè)因主營(yíng)虧損、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)及重組緩慢跌停；ST新華錦因石墨礦資源、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局及資金占用整改漲停。
影響因素與趨勢(shì)展望
1. 宏觀驅(qū)動(dòng)因素
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
：中國(guó)10月制造業(yè)PMI 49.8%，連續(xù)兩月低于榮枯線，壓制銅等工業(yè)金屬需求；美國(guó)10月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。 地緣政治
：智利銅礦罷工、幾內(nèi)亞鐵礦項(xiàng)目、俄烏沖突等影響全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。 政策調(diào)控
：中國(guó)深化礦產(chǎn)資源管理改革，完善綠色勘查標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)礦業(yè)國(guó)際化合作。
2. 行業(yè)趨勢(shì)預(yù)測(cè)
短期波動(dòng)
：滬銅期貨或維持86500-88000元/噸區(qū)間震蕩，需關(guān)注11月國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。 長(zhǎng)期支撐
：新能源需求（銅、鋰）、戰(zhàn)略性礦產(chǎn)（稀土、鈷）及綠色礦業(yè)政策將持續(xù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)升級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)警示
：需警惕全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治沖突及產(chǎn)能過剩對(duì)價(jià)格的沖擊。
結(jié)論
2025年11月4日，全球及中國(guó)礦產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)“金屬分化、能源承壓、戰(zhàn)略礦產(chǎn)升溫”的特征。中國(guó)在鐵礦石定價(jià)權(quán)、新能源礦產(chǎn)保障及綠色礦業(yè)發(fā)展方面取得顯著進(jìn)展，但需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策調(diào)控及國(guó)際地緣政治的影響。未來，行業(yè)將圍繞“保障安全、綠色低碳、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”主線，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)提示：報(bào)告數(shù)據(jù)基于公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
