全球礦產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

1. 貴金屬與避險(xiǎn)資產(chǎn)

• 黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高，逼近4700美元/盎司，主要受美歐貿(mào)易摩擦、格陵蘭島地緣緊張局勢(shì)及特朗普關(guān)稅政策推動(dòng)，避險(xiǎn)需求激增。鉑（606-610元/克）、釕（376-386元/克）、銠（2551-2561元/克）等貴金屬價(jià)格波動(dòng)顯著，銠價(jià)因供應(yīng)稀缺性維持高位。
• 白銀國(guó)際價(jià)首次突破90美元/盎司，需求增長(zhǎng)與工業(yè)應(yīng)用擴(kuò)張相關(guān)。

2. 工業(yè)金屬與礦產(chǎn)

• 鐵礦石

  ：全球供應(yīng)進(jìn)入增長(zhǎng)期，2026年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能超8000萬噸（含幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦投產(chǎn)），但需求增長(zhǎng)有限，供需過?；蜻_(dá)5000萬噸以上。鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)報(bào)769元/噸，較前日持平。

• 銅

  ：全球精煉銅供給總量預(yù)計(jì)不超過2790萬噸，需求超2900萬噸，供需缺口超110萬噸，供給緊張加劇。銅精礦（18-20%品位）報(bào)價(jià)86507-91161元/金屬噸，冶煉端受庫存消耗與運(yùn)輸周期影響。

• 鎳

  ：劇烈反彈后轉(zhuǎn)入高位震蕩，印尼鎳礦政策調(diào)整與電動(dòng)車需求增長(zhǎng)支撐價(jià)格。

• 鋁

  ：高庫存壓制下短期承壓，但新能源領(lǐng)域需求持續(xù)增長(zhǎng)。

3. 能源與化工礦產(chǎn)

• 原油價(jià)格因地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫震蕩，但美歐貿(mào)易摩擦與中東局勢(shì)仍存不確定性。
• 焦炭?jī)r(jià)格下行空間有限，硫磺供需偏緊，動(dòng)力煤國(guó)際港口價(jià)格穩(wěn)中有漲。

中國(guó)礦產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

1. 政策與法規(guī)

• 新《礦產(chǎn)資源法》將于2025年7月1日施行，推進(jìn)礦業(yè)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)性出讓（招標(biāo)、拍賣為主），建立礦業(yè)權(quán)物權(quán)登記制度，強(qiáng)化礦區(qū)生態(tài)修復(fù)與用地保障。政策推動(dòng)國(guó)內(nèi)勘探開發(fā)增儲(chǔ)上產(chǎn)，保障戰(zhàn)略性礦產(chǎn)供應(yīng)安全。
• 央行下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，引導(dǎo)資金流向科技創(chuàng)新與綠色升級(jí)領(lǐng)域，利好新能源礦產(chǎn)（如鋰、鈷）及高端制造相關(guān)礦產(chǎn)。

2. 市場(chǎng)交易與價(jià)格

• 焦煤期貨

  ：JM2701合約1月19日上市，掛牌基準(zhǔn)價(jià)1345.5元/噸，反映煤炭市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

• 金屬礦產(chǎn)

  ：鎢（1311-1341元/千克）、鉬（506-516元/千克）、銻（160100-164100元/噸）、鍺（12600-15600元/千克）、鎂（17301-17401元/噸）等價(jià)格波動(dòng)，新能源與高端制造需求支撐部分品種。

• 糾紛案件

  ：廈門國(guó)貿(mào)涉及買賣合同糾紛訴訟于1月19日開庭，可能影響鐵礦石、焦炭等品種交易情緒。

3. 供需與產(chǎn)能

• 中國(guó)銅資源儲(chǔ)量占全球4%，但新礦發(fā)現(xiàn)減少、資本開支下滑，未來供應(yīng)增長(zhǎng)受限。新能源汽車、儲(chǔ)能領(lǐng)域需求激增，推動(dòng)鋰、鈷等電池礦產(chǎn)進(jìn)口依賴度上升。
• 鐵精粉產(chǎn)量連續(xù)兩年下滑，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊，進(jìn)口依賴度維持高位。

風(fēng)險(xiǎn)與展望

• 全球風(fēng)險(xiǎn)

  ：地緣政治沖突、貿(mào)易保護(hù)主義升級(jí)、美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性或加劇礦產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。

• 中國(guó)機(jī)遇

  ：政策支持新能源與高端制造產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)礦產(chǎn)資源高效利用與循環(huán)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)需關(guān)注國(guó)際供應(yīng)鏈安全與本土產(chǎn)能擴(kuò)張平衡。

• 行業(yè)建議

  ：投資者需關(guān)注避險(xiǎn)資產(chǎn)配置（黃金、白銀）、新能源礦產(chǎn)（鋰、鈷）長(zhǎng)期需求，以及政策導(dǎo)向下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)（如存儲(chǔ)芯片、特高壓相關(guān)礦產(chǎn)）。

本報(bào)告綜合政策動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)交易、供需格局及地緣因素，為全球及中國(guó)礦產(chǎn)市場(chǎng)提供全景式分析，建議結(jié)合實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)與專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

：本報(bào)告基于公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。