一、全球礦產(chǎn)價(jià)格動(dòng)態(tài)
貴金屬市場
：倫敦銀價(jià)格達(dá)98.74美元/盎司，較前日上漲2.59%；現(xiàn)貨黃金報(bào)4922.10美元/盎司，微幅下跌0.26%。中國白銀T+D價(jià)格突破24988元/千克，黃金T+D上漲至1110.20元/克，反映市場避險(xiǎn)需求持續(xù)升溫。 鐵礦石市場
：澳大利亞福德士河四季度產(chǎn)量4980萬噸，同比下降2%，但發(fā)運(yùn)量達(dá)5050萬噸，同比增長2%；Fenix Resources鐵礦石發(fā)運(yùn)量創(chuàng)單季紀(jì)錄124.1萬噸，成本控制在75澳元/濕噸，展現(xiàn)高效運(yùn)營能力。
二、中國礦產(chǎn)政策與市場動(dòng)態(tài)
政策法規(guī)更新
： 最高人民法院發(fā)布《關(guān)于審理礦產(chǎn)資源糾紛案件適用法律若干問題的解釋》，自2026年2月1日起施行，明確礦業(yè)權(quán)出讓合同效力、壓覆礦產(chǎn)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)及生態(tài)修復(fù)責(zé)任，強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)保護(hù)與綠色開發(fā)導(dǎo)向。 新修訂《礦產(chǎn)資源法》實(shí)施后，自然資源部啟動(dòng)新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，聚焦三大方向：新能源礦產(chǎn)（鋰、鈷、鎳）、工業(yè)基礎(chǔ)礦產(chǎn)（銅、鋁、鐵）、戰(zhàn)略保障礦產(chǎn)（鈾、鉀鹽），通過"西部突破+老礦挖潛"雙線布局，預(yù)計(jì)新增資源量顯著。 行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
： 廣西成立省級(jí)礦業(yè)新國企，由廳級(jí)領(lǐng)導(dǎo)調(diào)任，推動(dòng)區(qū)域資源整合；紫金礦業(yè)完成領(lǐng)導(dǎo)班子換屆，市值突破萬億，中國礦企占據(jù)全球50強(qiáng)榜單10席，顯示行業(yè)集中度提升。 自然資源部部署"圈而不探"專項(xiàng)整治，嚴(yán)打戰(zhàn)略性礦產(chǎn)違法開采，規(guī)范礦業(yè)權(quán)市場秩序。
三、全球供需趨勢與風(fēng)險(xiǎn)
需求側(cè)
： 全球地緣政治緊張、去美元化進(jìn)程加速推動(dòng)黃金、白銀需求，央行購金量維持高位；銅、稀土因新能源產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張面臨長期供應(yīng)短缺，銅礦勘探至投產(chǎn)周期長達(dá)17年，供應(yīng)彈性不足。 人工智能與核電發(fā)展刺激鈾礦需求，美國800億美元核反應(yīng)堆投資計(jì)劃進(jìn)一步推高長期價(jià)格預(yù)期。 供給側(cè)
： 幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦2025年底投產(chǎn)，2026年預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)3000-4000萬噸產(chǎn)量，2028年達(dá)9000萬噸，重塑全球鐵礦供應(yīng)格局；澳大利亞、巴西傳統(tǒng)礦企資本支出趨穩(wěn)，非主流礦增量依賴非洲項(xiàng)目。 中國國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量連續(xù)兩年下滑，2025年1-10月同比降3.7%，反映資源開發(fā)強(qiáng)度調(diào)整；新疆鉻鐵礦、西藏銅礦等西部資源基地成為新增產(chǎn)能主力。
四、關(guān)鍵挑戰(zhàn)與機(jī)遇
價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
：國際銀價(jià)突破90美元/盎司，創(chuàng)歷史新高；鐵礦石供需預(yù)期2026年過剩超5000萬噸，需警惕階段性價(jià)格回調(diào)壓力。 綠色轉(zhuǎn)型壓力
：礦山生態(tài)修復(fù)納入司法解釋，推動(dòng)"開發(fā)-治理"一體化；ESG評(píng)級(jí)提升促使煤炭行業(yè)探索無煙煤清潔利用路徑，山東、山西等地推進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)化。 技術(shù)革新機(jī)遇
：低品位礦、共伴生礦綜合利用技術(shù)突破，提升資源回收率；私有運(yùn)輸?shù)缆?、智能礦山建設(shè)降低開采成本，提升運(yùn)營效率。
結(jié)論：2026年全球礦產(chǎn)市場呈現(xiàn)"避險(xiǎn)資產(chǎn)領(lǐng)漲、戰(zhàn)略礦產(chǎn)緊缺、政策規(guī)范強(qiáng)化"特征。中國通過立法完善、找礦行動(dòng)、國企整合強(qiáng)化資源安全，同時(shí)面臨鐵礦供應(yīng)過剩、綠色轉(zhuǎn)型壓力。投資者需關(guān)注貴金屬避險(xiǎn)屬性、新能源礦產(chǎn)長期需求及政策合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)加大技術(shù)投入，適應(yīng)"精準(zhǔn)探礦、綠色開發(fā)"新趨勢。
