一、全球礦產(chǎn)行情概覽

鎳價暴漲引領(lǐng)有色風(fēng)暴

：LME期鎳單日飆升超10%，創(chuàng)2024年6月以來新高至18785美元/噸，國內(nèi)滬鎳主力合約漲停（漲8%），報收14.77萬元/噸，14個交易日累計漲幅超30%。核心驅(qū)動為印尼計劃將2026年鎳礦石產(chǎn)量從2025年的3.79億噸削減至2.5億噸（降幅34%），疊加新能源需求爆發(fā)式增長，全球70%鎳供應(yīng)國印尼通過采礦配額審批（RKAB）精準(zhǔn)調(diào)控供給。

銅價創(chuàng)歷史新高

：LME銅價突破1.3萬美元/噸，智利Mantoverde銅礦工會罷工導(dǎo)致僅30%產(chǎn)能運行，厄瓜多爾政局動蕩或致米拉多銅礦二期工程延期，供應(yīng)中斷風(fēng)險加劇。

鋰價持續(xù)上行

：碳酸鋰期貨連續(xù)漲停（漲8.99%），報收13.79萬元/噸，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價13.23萬元/噸，創(chuàng)近一年新高，江西鋰礦復(fù)產(chǎn)不確定性、儲能需求增長及區(qū)域政治不穩(wěn)共同推高價格。

稀土供應(yīng)偏緊

：氧化鐠釹周內(nèi)上漲5.84%，金屬鐠釹跟漲，政策約束下供給難有明顯增量，產(chǎn)業(yè)鏈價格韌性較強。

鐵礦石短期偏強

：主力合約漲4.09%至828元/噸，鋼廠鐵礦庫存低位疊加高爐開工率回升，一季度進(jìn)口淡季預(yù)期支撐價格。

二、中國礦產(chǎn)市場動態(tài)

找礦行動成效顯著

：自然資源部披露“十四五”期間新發(fā)現(xiàn)10個大型油田、19個大型氣田，鈾、銅、金、鋰、鉀鹽資源量大幅增長，遼寧大東溝金礦探明量達(dá)1444.49噸。2026年將啟動新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，同步開展“圈而不探”專項整治，嚴(yán)打違法開采戰(zhàn)略性礦產(chǎn)行為。

出口管制強化戰(zhàn)略安全

：商務(wù)部宣布禁止所有兩用物項對日本軍事用戶及用途出口，任何轉(zhuǎn)移行為將依法追責(zé)，維護(hù)國家安全與防擴(kuò)散義務(wù)。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?/p>

：格林美、中國一重等鎳相關(guān)概念股大漲，格林美在印尼的青美邦園區(qū)新增3萬噸電積鎳產(chǎn)線（品位超99.97%），年產(chǎn)能達(dá)6萬噸；中國一重參與印尼德龍工業(yè)園鎳鐵項目，一期年產(chǎn)60萬噸鎳鐵，二期300萬噸不銹鋼一體化項目推進(jìn)中。

鐵礦需求回暖

：全國主港鐵礦成交133.6萬噸，環(huán)比漲32.02%，鋼廠補庫需求與進(jìn)口淡季預(yù)期共振，支撐鐵礦石價格。

三、政策與行業(yè)趨勢

戰(zhàn)略資源安全強化

：自然資源部將完善勘查、生產(chǎn)、供應(yīng)、儲備全鏈條體系，強化安全風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警，制定勘探開發(fā)能力提升方案。

供需格局重構(gòu)

：印尼鎳礦減產(chǎn)、剛果（金）鈷出口配額縮減（兩年上限9.66萬噸）形成短缺預(yù)期，鈷價彈性高于鎳，庫存拐點將至或引發(fā)更強上漲。

新能源需求驅(qū)動

：動力電池核心材料高純度鎳需求爆發(fā)，與供給收縮形成共振，推動有色板塊整體上行，有色金屬指數(shù)創(chuàng)歷史新高。

四、風(fēng)險提示

印尼鎳礦審批進(jìn)度超預(yù)期可能導(dǎo)致供應(yīng)寬松，需密切跟蹤政策落地情況。全球地緣政治風(fēng)險（如拉美、非洲礦區(qū)政局）可能引發(fā)供應(yīng)中斷，需關(guān)注智利、厄瓜多爾等地動態(tài)。國內(nèi)鋼廠高爐開工率回升持續(xù)性待觀察，鐵礦需求或受宏觀政策及基建投資影響。

本報告綜合全球供需動態(tài)、政策調(diào)控及市場情緒，建議投資者關(guān)注新能源金屬（鎳、鋰、鈷）及稀土板塊機會，同時警惕地緣政治與政策變動風(fēng)險。

：本報告基于公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。